Nevada Copper, Varta, Aumann – Aufholjagd!?

Nevada Copper – prall gefüllte Kassen

Experten zeichnen eine rosige Zukunft für Kupferaktien. Laut einer Studie von Wood Mackenzie wird der Primär-Kupferbedarf bis zum Jahr 2030 um 30% auf ca. 25 Mio. t zulegen. Die Grundannahme für mittelfristig höhere Preisniveaus ist die global stark steigende Nachfrage, welche das Angebot deutlich übersteigt.

Nevada Copper konnte sich jüngst für die Ausweitung des Projekts Pumpkin Hollow über eine Kapitalerhöhung beachtliche 114 Mio. CAD sichern. Die Platzierung erfolgte zu 0,77 CAD und beinhaltet einen halben Warrant mit Bezugspreis von 1,00 CAD. Zudem konnten weitere Mittel und Finanzierungszusagen von der KfW und dem Kerninvestor Pala Investments gesichert werden.

Das Pumpkin Hollow Kupfer Projekt im US-Bundesstaat Nevada weist beträchtliche Reserven und Ressourcen an Kupfer, Gold und Silber auf. Neben der laufenden hochgradigen Produktion in der Untertagemine ist ein Tagebauprojekt im Entwicklungsstadium und auf dem Weg Richtung Machbarkeitsstudie. In den zurückliegenden Monaten kam es zu mehreren ungeplanten Stillständen der Untertageproduktion, die das Ziel der Gesellschaft, pro Tag 5.000 Tonnen Erz zu verarbeiten, zeitlich verschoben. Dies belastete den Kurs enorm.

Die Gesellschaft ist momentan bei Kursen um die 0,63 CAD mit rund 280 Mio. CAD bewertet. Analysten stufen den Titel mehrheitlich als Verdoppler ein. Das grundlegende Szenario eines steigenden Kupferpreises sowie ein Produktionsausbau sprechen für den Titel. Es ist nur eine Frage der Zeit, wann der Befreiungsschlag kommt.

Varta – Sackgasse?

Ein deutlich langsameres als vom Markt erwartetes Umsatzwachstum in den nächsten Jahren, gepaart mit schlechten Q3-Daten, lasten nach wie vor auf dem Kurs des Technologie- und Innovationsführers bei Mikrobatterien. Konzernchef Herbert Schein hatte Anfang November die Umsatzprognose für das laufende Geschäftsjahr von 940 Mio. EUR auf 900 Mio. EUR gesenkt. Deutlich enttäuschender fiel der Ausblick aus. Für die kommenden beiden Jahre stellte Varta lediglich ein Umsatzwachstum um jeweils rund 100 Mio. EUR in Aussicht. Die bereinigte EBITDA-Marge soll rund 30% betragen.

Schon etwas länger führt der zunehmende Wettbewerb aus Asien im Kerngeschäft Mikrobatterien zu langsamerem Wachstum und sinkenden Margen bei den Deutschen. Der geplante Einstieg ins Batterie-Geschäft für Autos ist derweil noch zu wenig greifbar. Angesichts des für einen Technologietitel langsamen Wachstums, ist die aktuelle Bewertung mit einer Marktkapitalisierung von 2,6 Mrd. EUR und einem 2021er KGV von 38 bzw. einem 2022er KGV von 32 ziemlich sportlich. Das sieht auch die Summe der Analysten und Marktbeobachter so. Die Experten stufen den Titel als Halteposition mit einem Kursziel von 116 EUR ein, das bedeutet ein Aufwärtspotenzial von nur wenigen Prozent.

Aumann – Trendwende?

Aumann gehört zu den führenden Herstellern von Automatisierungslösungen für die Elektromobilität. Die Gesellschaft konnte im dritten Quartal einen hohen Auftragseingang verbuchen. In den neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres konnte ein Umsatz von 114,1 EUR erzielt werden. Jedoch lag das operative 9-Monats-Ergebnis mit einem EBITDA von – 2,0 Mio. EUR im roten Bereich. Nach Analystenschätzungen wird im Geschäftsjahr 2021 ein Verlust verbleiben. Das 2022er KGV liegt bei 57, trotzdem bescheinigen Analysten dem Titel ein durchschnittliches Kurspotenzial von 25%. Die Experten trauen dem Technologieführer im Bereich Energy Storage in der Zukunft ein dynamisches Wachstum zu. Ein wichtiger E-mobility Großauftrag im Bereich Batterietechnologie in Q3 kann hierfür als Indiz gewertet werden. Aktuell beträgt die Marktkapitalisierung der Gesellschaft rund 220 Mio. EUR.

Direkt in Titel der Elektromobilitätsbranche investieren oder doch in Rohstoffe? Beide Bereiche sollten Anleger in der Zukunft glücklich machen. Angesichts des moderaten Wachstums ist die Aktie von Varta eine Halteposition. Aumann ist mehr zuzutrauen. Wer einen spannenden Rohstoffwert im Bereich Kupfer sucht, sollte sich Nevada Copper näher anschauen. Das grundlegende Szenario eines steigenden Kupferpreises sowie ein Produktionsausbau sprechen für den Titel.