Vergessen Sie Tech-Aktien! Siemens Energy, A.H.T. Syngas und Linde sind die heimlichen Gelddruckmaschinen

Siemens Energy - vom Problemfall zum Profiteur der Stromwende

Siemens Energy hat das 1. Quartal 2026 mit unerwartet guten Zahlen abgeschlossen. Der Umsatz legte spürbar zu, vor allem aber der Auftragseingang schoss mit knapp 18 Mrd. EUR in die Höhe, getrieben von der anhaltend starken Nachfrage nach Gasturbinen und Netztechnik. Auch die lange kriselnde Windkrafttochter Gamesa zeigt erste Fortschritte. Der operative Verlust schrumpfte deutlich, und das Management rechnet fest damit, dass die Sparte im Laufe des Jahres zumindest die Gewinnschwelle erreicht. Der Gesamtauftragsbestand liegt inzwischen bei historischen 146 Mrd. EUR und gibt damit außergewöhnliche Planungssicherheit für die kommenden Jahre.

Der Konzern investiert massiv in den Ausbau seiner US-Kapazitäten. 1 Mrd. USD fließt in neue Fabriken für Transformatoren und Turbinenkomponenten, ein strategisch kluger Schachzug. Die USA sind derzeit der heißeste Strommarkt der Welt, angetrieben durch den rasant wachsenden Energiehunger von Rechenzentren. Rund 29 % der Aufträge kommen bereits aus diesem Bereich. Intern bleibt die Zukunft von Gamesa ein Diskussionsthema. Während aktivistische Investoren eine Abspaltung fordern, setzt der Vorstand auf Stabilisierung und will die Tochter bis 2028 in die Profitabilität führen. Die kommende Hauptversammlung dürfte hier für Klarheit sorgen.

Die Aktie hat sich in den letzten Monaten rasant entwickelt. Analysten sehen weiter Luft nach oben, heben aber auch die inzwischen hohe Bewertung hervor. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von über 75 ist viel Optimismus bereits eingepreist. Das Management selbst peilt bis 2028 eine Marge von bis zu 16 % an und plant, die Aktionäre über Dividenden und ein milliardenschweres Rückkaufprogramm zu beteiligen. Entscheidend wird sein, ob die operative Erholung bei Gamesa tatsächlich nachhaltig gelingt und sich die hohen Auftragsbestände wie erwartet in Margen übersetzen lassen. Derzeit ist die Aktie für 165,90 EUR.

A.H.T. Syngas - vom Anlagenbauer zum Energieversorger

Stellen Sie sich eine Anlage vor, die Holzreste, Klärschlamm oder Gärreste nimmt und daraus ein Gas macht, das sich problemlos anstelle von Erdgas verbrennen lässt. Genau das ist das Geschäft von A.H.T. Syngas Technology. Das niederländische Unternehmen baut seit Jahren solche Anlagen, vor allem für Kunden in Japan und Europa. Die Technologie dahinter ist kein Hexenwerk, aber raffinierter als eine einfache Biogasanlage. Im sogenannten Doppelfeuervergaser werden die Reststoffe unter Luftabschluss so lange erhitzt, bis sie sich in Wasserstoff und Kohlenmonoxid aufspalten. Das dabei entstehende Gasgemisch, Fachleute nennen es Synthesegas, lässt sich dann entweder direkt in Strom verwandeln oder es dient etwa als Prozessgas in der Industrie. Besonders für Betriebe mit viel Holzabfall oder Kommunen mit Klärschlammproblem ist das interessant: Sie sparen Entsorgungskosten und bekommen gleichzeitig Energie.

Mitte Februar gab es dann eine Meldung, die man nicht einfach überlesen sollte. Ein vom Bundeswirtschaftsministerium gefördertes Forschungsprojekt zur Wasserstoffgewinnung aus Biomasse wurde erfolgreich abgeschlossen. Das klingt erstmal nach typischer Forschungsförderung, aber die Ergebnisse haben es in sich. Die Technologie kann Wasserstoff aus Holzresten zu Kosten produzieren, die unter denen der üblichen Elektrolyseverfahren liegen. Und weil der Prozess CO2 bindet, statt es freizusetzen, könnten später auch noch Zertifikate für den Emissionshandel dabei rausspringen. Für ein Unternehmen dieser Größe ist das ein ziemlicher Fortschritt und ein klares Signal, dass die Entwicklungsarbeit der letzten Jahre Früchte trägt.

Wer sich fragt, wo die Reise hingeht: A.H.T. ist gerade dabei, sein Geschäftsmodell umzukrempeln. Früher haben sie vor allem Anlagen verkauft, einmaliges Geschäft sozusagen. Jetzt wollen sie die Anlagen selbst betreiben und Energie liefern, was langfristig wiederkehrende Einnahmen generiert. Das ist klug, denn der Markt für Synthesegas wächst rasant. Schätzungen gehen davon aus, dass er sich bis 2035 verdoppeln wird. Industrieunternehmen müssen ihre Produktion dekarbonisieren, kommunale Versorger suchen nach Lösungen für grüne Fernwärme. Wenn es A.H.T. gelingt, seine Technologie jetzt in laufende Projekte zu übersetzen, könnte aus der Nischenstory ein richtiges Wachstumsunternehmen werden. Die Finanzierung dafür ist jedenfalls gesichert. Aktuell notiert die Aktie bei 4,40 EUR.

Linde - solides Wachstum und strategische Neuausrichtung

Linde hat das Geschäftsjahr 2025 mit einem soliden Umsatzplus von 3 % auf 34 Mrd. USD abgeschlossen. Bereinigt legte der Gewinn je Aktie um 6 % auf 16,46 USD zu, der operative Cashflow erreichte mit 10,4 Mrd. USD einen neuen Rekord. Trotz eines schwierigen industriellen Umfelds konnte der Industriegaseriese seine operative Marge auf 29,8 % ausbauen. Der milliardenschwere Projekt-Backlog blieb konstant bei 10 Mrd. USD und sichert damit die langfristige Planbarkeit. Im 4. Quartal übertraf Linde mit einem bereinigten Gewinn je Aktie von 4,20 USD leicht die Erwartungen, auch wenn Sondereffekte den ausgewiesenen Nettogewinn vorübergehend belasteten.

Für 2026 zeigt sich das Management verhalten optimistisch. Die Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie liegt zwischen 17,40 und 17,90 USD, was einem Plus von 6-9 % entspricht. Dabei profitiert Linde von einer zunehmend diversifizierten Nachfrage. Neben traditionellen Industriekunden treiben vor allem die Halbleiterbranche und das Geschäft mit Spezialgasen für die Raumfahrt das Wachstum. Mit der Übernahme des Board-Vorsitzes durch CEO Sanjiv Lamba Ende Januar wurden zudem die Führungsstrukturen gestrafft, ein klares Bekenntnis zu operativer Effizienz und strategischer Kontinuität.

Die Analysten reagierten überwiegend positiv auf die Entwicklung. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei rund 515 USD, was einem Aufwärtspotenzial von etwas über 3 % entspricht. Häuser wie Berenberg, Bernstein und Citigroup haben ihre Kursziele zuletzt auf bis zu 545 USD angehoben und raten weiterhin zum Kauf. Einzig J.P. Morgan äußerte sich zurückhaltender und stufte die Aktie auf "Neutral" herab. Insgesamt überwiegt jedoch der Optimismus. Linde verbinde stabile Cashflows mit wachstumsstarken Zukunftsfeldern wie Wasserstoff und Elektronik, eine Kombination, die den Titel auch 2026 interessant macht. Momentan kostet eine Aktie 498,19 USD.

Während der KI-Boom und die Energiewende die Märkte durcheinanderwirbeln, zeigen drei deutsche Firmen, wo es langgeht. Siemens Energy hat sich vom Sanierungsfall zum gefragten Turbinenbauer der Stromwende gemausert. Der Nischenanbieter A.H.T. Syngas Technology macht aus Holzabfällen wertvolles Synthesegas und revolutioniert sein Geschäftsmodell. Der Industriegigant Linde sichert sich derweil mit Rekord-Cashflows Schlüsselpositionen im globalen LNG-Markt. Dieses Trio beweist: Die versteckten Perlen der Energiewende hängen nicht nur an der Steckdose.