Neue Chancen im alten Sektor! Stahl ist wieder strategisch: Wie Strategic Resources und thyssenkrupp davon profitieren und was es für TKMS bedeutet!

Strategic Resources – Projektwert übersteigt Börsenwert um ein Vielfaches

Kern der Unternehmensaktivitäten ist die Entwicklung des BlackRock-Projekts in der kanadischen Provinz Québec. Die Vorkommen umfassen mehrere kritische Metalle wie Eisen, Vanadium und Titan. Insbesondere das hochwertige und massive Eisenerzvorkommen von rund 128 Mio. Tonnen sticht hervor.
Für die Produktion grünen Stahls ist die Verwendung hochwertigen Eisenerzes mit einem hohen Eisenanteil und wenig Verunreinigungen essenziell. Vanadium wird vor allem zur Herstellung fester und leichter Stahllegierungen verwendet, spielt aber auch eine wichtige Rolle in bestimmten Batterien. Titan zeichnet sich durch sein geringes Gewicht, seine hohe Festigkeit und Korrosionsbeständigkeit aus.
Das Unternehmen verfolgt einen integrierten Ansatz, der den Abbau des Erzes, die Erzeugung hochwertiger Vorprodukte sowie die Endprodukte Eisenerzkonzentrat und Pellets umfasst. Die Pellet-Anlage im Tiefseehafen von Port Saguenay (Québec) mit einer geplanten Jahreskapazität von 4 Mio. Tonnen ist dabei ein zentraler Baustein. Der Standort verfügt aufgrund vorteilhafter Infrastruktur (Wasserkraft, Hafenanbindung, Pipelinezugang) über wichtige Kostenvorteile.
Zudem verfolgen die Kanadier mit Tyfast Energy zusammen das Ziel, eine nordamerikanische Lieferkette für Vanadium-Oxid in Batteriequalität aufzubauen. Neben dem Flaggschiffprojekt treiben die Kanadier auch ihre Aktivitäten in Europa voran. Mit Mustavaara besitzt die Gesellschaft ein spannendes Vanadium-Projekt in Finnland. Jüngst konnte hier ein großer Erfolg gemeldet werden. Das proprietäre Vanadium-Magnetit-Konzentrat wurde für das Forschungsprojekt FutSteel ausgewählt, in dessen Zentrum die klimaneutrale Stahlproduktion der Zukunft steht.
Angesichts der Potenziale und der Fortschritte sticht die winzige Marktkapitalisierung der Kanadier von knapp 18 Mio. CAD bei einem Kurs von 0,30 CAD ins Auge. Der im Rahmen der Machbarkeitsstudie errechnete Projektwert für BlackRock von fast 2 Mrd. CAD liegt meilenweit von der aktuellen Börsenbewertung entfernt! Ein anhaltend guter Newsflow und das Erreichen weiterer Meilensteine könnte helfen, diese Lücke zu schließen.

IIF-Moderatorin Lyndsay Malchuk im Gespräch mit CEO Sean Cleary. Hier geht´s zum Video.

https://youtu.be/ha8A2-FPIwk

thyssenkrupp – Geduld wird sich auszahlen

Kaum ein deutscher Industriekonzern hat in den vergangenen Jahren einen so tiefgreifenden Wandel durchlaufen wie thyssenkrupp. Die Transformation von einem breit diversifizierten Stahl- und Technologiekonzern zu einer Finanzholding schreitet voran. Über diese Aufstellung werden die eigenständigen Beteiligungen gesteuert und das Kapital effizient allokiert, mit dem Ziel, den Bewertungsabschlag des Konglomerats abzubauen.
Sichtbar wurde der Prozess durch den Börsengang der Marine-Sparte unter dem Namen TKMS im vergangenen Jahr. TKMS zählt zu den weltweit führenden Anbietern von U-Booten und Marineschiffen und profitiert von steigenden Verteidigungsausgaben. Der aktuelle TKMS-Kurs liegt deutlich über dem Ausgabepreis, damit kann das IPO als Erfolg verbucht werden. Die Muttergesellschaft bleibt mit 51 % weiterhin Großanteilseignerin.
Mit der geplanten Abspaltung der Materials-Services-Sparte, als TK Accelis, noch in diesem Jahr, geht thyssenkrupp den nächsten Schritt. TK Accelis gehört zu den größten Werkstoffhändlern Europas und entwickelt sich zunehmend zum digitalen Supply-Chain-Dienstleister. Die Zustimmung der außerordentlichen Hauptversammlung am 7. August sollte lediglich eine Formalität sein.
Die Stahlsparte bleibt dagegen die größte Baustelle. Hohe Energiekosten, eine schwache Nachfrage aus der Automobilindustrie sowie der internationale Wettbewerbsdruck belasten. Gleichzeitig investiert das Unternehmen hohe Summen in die Dekarbonisierung der Stahlproduktion unter anderem durch Direktreduktionsanlagen und Wasserstofftechnologien.

TKMS – Volle Auftragsbücher

Der Bau eines modernen U-Bootes gehört zu den anspruchsvollsten industriellen Fertigungsprozessen überhaupt. Die eingesetzten Stähle müssen enormem Wasserdruck standhalten, magnetisch möglichst unauffällig sein und außergewöhnlich hohe Korrosionsbeständigkeit aufweisen. Ebenso spielen Speziallegierungen (z. B. aus Titan) sowie Faserverbundwerkstoffe eine entscheidende Rolle. Materialentwicklung, Schweißtechnik und Qualitätskontrolle zählen damit zu den wichtigsten Kernkompetenzen von TKMS.
Das Unternehmen profitiert von einer starken europäischen Zulieferbasis und einer tiefen industriellen Wertschöpfung. Der Nachrichtenfluss der vergangenen Wochen und Monate unterstreicht die starke Marktposition der Deutschen. TKMS erhielt gleich zweimal in jüngster Vergangenheit einen Ritterschlag.
Der Konzern wurde als bevorzugter Lieferant im kanadischen U-Bootprogramm sowie als der Lieferant neuer Fregatten für die Deutsche Bundesregierung ausgewählt. Die Aktie notiert momentan bei 82 EUR, womit die Gesellschaft mit 5,2 Mrd. EUR bewertet ist. Der Auftragsbestand liegt über 20 Mrd. EUR. Analysten formulieren im Durchschnitt ein Kursziel von 100 EUR, die Experten der Deutschen Bank sind mit 110 EUR derweil optimistischer.

Fazit

Das BlackRock-Projekt verfügt über hochwertige und massive Eisenerzvorkommen, welche in Zukunft eine wichtige Rolle in der Versorgung der nordamerikanischen Stahlindustrie spielen könnten. Der Wert des Flaggschiffprojekts BlackRock indiziert ein wesentlich höheres Niveau als die aktuelle Marktkapitalisierung von knapp 18 Mio. CAD widerzuspiegeln vermag. Zudem bieten die Vanadium- und Titanvorkommen Chancen. TKMS baut seine Marktposition konsequent weiter aus und verfügt über einen riesigen Auftragsbestand. Die Aktie von thyssenkrupp könnte im Zuge der geplanten Abspaltung der Materials-Sparte wieder verstärkt in das Anlegerinteresse rücken.