Infineon, Globex Mining, PayPal – wo lohnt sich der Einstieg nach dem Rücksetzer?

Infineon – volle Auftragsbücher

Ende März hob Infineon die Prognose für das laufende Jahr an und noch Mitte Juli gab es einen positiven Analystenkommentar von Jefferies für die europäische Chipbranche. Doch mit den Zahlen am 3. August zum letzten Quartal kam die kalte Dusche für die Anleger. Obwohl die Umsätze mit 4,1 Mrd. EUR, die Bruttomarge mit 46,6 % und auch das Ergebnis von rund 1,2 Mrd. EUR im Vorjahresvergleich zulegten und innerhalb der Analystenerwartungen lagen, sackte die Aktie ab. Grund dafür ist das schwächere Abschneiden im Vergleich zum Vorquartal.

Hinzu kommt, dass der Halbleitermarkt ein gemischtes Bild zeigt, laut CEO Jochen Hanebeck. Während die Nachfrage in den Bereichen Elektromobilität und erneuerbare Energien hoch ist, gibt es im Bereich Consumer-Elektronik wenig Bedarf. Um die hohen Nachfragen aus den boomenden Märkten zu befriedigen, hat das Unternehmen im letzten Quartal 768 Mio. EUR unter anderem in den Ausbau von entsprechenden Fertigungskapazitäten gesteckt. Der Auftragsbestand liegt bei etwa 32 Mrd. EUR, was in etwa dem 2-fachen Konzernumsatz in diesem Jahr entspricht. Die Aussichten bleiben also ordentlich.

Angesichts der vollen Auftragsbücher scheint der Abschlag zu extrem zu sein. Im Vergleich mit der Konkurrenz ist das Unternehmen günstig bewertet. Das sehen auch viele Analysten so, die nach den Zahlen mit 7 Kaufempfehlungen aufwarteten. Dabei wurden Kursziele zwischen 38,50 EUR und 54,00 EUR ausgegeben. Lediglich 2 Analysten rieten zum "Halten". Charttechnisch ist die Aktie allerdings angeschlagen. Der Aufwärtstrend wurde gebrochen. Um von einem Fehlausbruch auszugehen, muss die Aktie, die derzeit bei 34,17 EUR steht, schnellstmöglich wieder über die Marke von 34,62 EUR und sollte die auch nicht mehr unterschreiten. Dann würde eine Schulter-Kopf-Schulter Formation ausgebildet.

Globex Mining – Aktienrückkaufprogramm

Globex Mining (GMX) ist ein kanadisches Unternehmen, das sich auf den Erwerb, die Exploration und die Erschließung von Mineralgrundstücken konzentriert. Mit mittlerweile 232 Projekten in verschiedenen Metallkategorien, darunter Edelmetalle, Basismetalle und Spezialmetalle, bietet Globex ein vielfältiges Portfolio. Das Geschäftsmodell umfasst den Verkauf oder die Lizenzierung von Projekten an andere Unternehmen im Austausch gegen Bargeld, Aktien, Lizenzgebühren oder Arbeits- und Investitionsverpflichtungen. Auf diese Weise mindert Globex die Explorationsrisiken und -kosten und maximiert gleichzeitig das Gewinnpotenzial. Dabei ist das Unternehmen schuldenfrei, hat mehr als 25 Mio. CAD auf der Bank und hält Aktien an vielen unterschiedlichen Unternehmen.

Durch das diversifizierte Portfolio gibt es laufend neue Nachrichten. Am 3. August meldete Cartier Resources neue Bohrergebnisse auf einer GMX Liegenschaft mit 3,2 g/t Gold über 15 m. Startet die Goldproduktion erhält GMX eine 3 % Bruttometalllizenz. Ende Juli erhielt Burin Gold die Genehmigung der TSX Venture, das Nickel, Kupfer und Kobalt Projekt namens Dalhousie zu 100 % von GMX zu übernehmen. Burin zahlt dafür 1,5 Mio. CAD Cash, 4 Mio. eigene Aktien und muss binnen 4 Jahren 5 Mio. CAD in die Liegenschaft investieren. Eine weitere positive Nachricht kam von Cerrado Gold, die die Annahme einer Interessensbekundung (EOI) der UK Export Credit Agency bekannt gegeben hat, bis zu 420 Mio. USD Unterstützung für das Mont Sorcier Iron Vanadium-Projekt zu gewähren. GMX hält eine 1 % Bruttometalllizenz für die gesamte Eisenerzeugung aus dem Grundstück.

Darüber hinaus besitzt das Unternehmen eine bedeutende Beteiligung an Electric Royalties, die wiederum eine 1 % Bruttometalllizenz für die gesamte Vanadiumproduktion besitzen. Schon anhand der 3 Beispiele erkennt man die Vielfalt der unterschiedlichen Projekte. Es gibt einige Explorer, die mit einem Projekt auf mehr Marktkapitalisierung kommen, als GMX mit seinem gesamten Portfolio. Dieser Unterbewertung will das Management mit einem Aktienrückkaufprogramm von bis zu 1 Mio. Aktien begegnen. Das sind rund 1,8 % der gesamten Aktien. Bei einem derzeitigen Aktienpreis von 0,75 CAD kommt das Unternehmen auf eine Marktkapitalisierung von lediglich 41,5 Mio. CAD.

PayPal – Einstieg in digitale Währung

Die letzten Monate waren nicht einfach für die Anleger von PayPal. In der Spitze lagen die Verluste bei rund 80 %. Mit Bekanntgabe der Zahlen zum 2. Quartal ging die Aktie abermals auf Tauchfahrt. Dabei wuchs der Umsatz von PayPal um 7 % gegenüber dem Vorjahr auf 7,3 Mrd. USD und auch der Gewinn kletterte auf 1,29 Mrd. USD. Allerdings sanken die Bruttomargen aufgrund des Produktmixes von markengebundenen und markenlosen Transaktionen. Bei Letzteren erhält das Unternehmen weniger Provision. Die operativen Margen haben sich aber dank Kostensenkungen verbessert. Das Management erwartet in den kommenden Quartalen bessere Bruttomargen.

Es geht auch von einer Aufhellung des E-Commerce Marktes aus, da die Inflation zurückgeht. Die Prognosen von PayPal für das 3. Quartal und das Geschäftsjahr 2023 deuten auf ein bescheidenes Umsatzwachstum, aber verbesserte Margen hin. Außerdem befindet sich die Suche nach einem Nachfolge-CEO in der Endphase. Aktuell investiert das Unternehmen in Künstliche Intelligenz, die Plattforminfrastruktur und die Produktqualität. Mit einer besseren Produktqualität soll der Kundenbestand gehalten werden. Zuletzt war die Zahl der aktiven Konten rückläufig.

Am 7. August gab der Konzern bekannt, dass man gemeinsam mit der Paxos Trust Company einen neuen Stablecoin namens PayPal USD einführt, der durch USD-Einlagen, kurzfristige US-Schatzanweisungen und ähnliche Bargeldäquivalente abgesichert ist. Damit ist man einen Schritt in Richtung digitaler Währung gegangen, mit der man auch Kryptowährungen tauschen kann. Diese Meldung konnte den Fall der Aktie stoppen. Aktuell zahlt man 63,94 USD für einen Anteilsschein. Die Fokussierung des Managements darauf, den Gewinn je Aktie zu steigern sowie die operativen Margen und die Aktienrückkäufe auszubauen, könnten jetzt für einen Turnaround sorgen.

Alle drei hier vorgestellten Unternehmen sind Kaufkandidaten. Bei Infineon sind die Auftragsbücher für 2 Jahre bereits gefüllt. Die Jahresprognose wurde bestätigt. Globex Mining ist sehr diversifiziert aufgestellt, schuldenfrei und hat ein Aktienrückkaufprogramm gestartet. Der Wert der 232 Projekte übersteigt die gegenwärtige Marktkapitalisierung deutlich. PayPal hat vom Hoch über 80 % verloren. Die Zahlen waren ordentlich und mit der Einführung eines eigenen Coins hat man ein neues Geschäftsfeld geschaffen.