K+S, Barsele Minerals, Barrick Gold – kommen die guten nach den schlechten Zeiten?

K+S – Werra Werk wird umgerüstet

Die K+S ist glücklicherweise geografisch diversifiziert aufgestellt und produziert nicht nur in Deutschland. Ansonsten wäre der Konzern deutlich härter von der Energiekrise getroffen worden. Die hohen Kosten bei der Produktion werden nicht sofort 1:1 an den Kunden weitergegeben, denn schon im vergangenen Jahr schossen die Düngemittel-Preise exorbitant in die Höhe. Auf der anderen Seite profitiert das Unternehmen von den Sanktionen gegen Russland und Belarus, die den Markt lange mit viel Düngemitteln versorgt haben. Durch die steigenden Preise können sich aber nicht mehr alle Landwirte den Dünger leisten. Das gefährdet die Ernährungssicherheit auf der Welt.

So könnten in Zukunft die Staaten ihre Landwirte beim Düngerkauf unterstützen, um die Ernährung der eigenen Bevölkerung sicherzustellen. Unabhängig von den aktuellen Problemen stellt sich der K+S Konzern auf die Zukunft ein. Am 17. Oktober vermeldete das Unternehmen, dass man das Werk Werra für die Zukunft stärken will. Damit soll das Werk bis 2060 gesichert werden. Während der laufenden Produktion soll es bis spätestens 2027 umgebaut sein. Das Unternehmen verspricht sich eine höhere und stabilere Produktion, Erhöhung der Energieeffizienz, sowie eine deutliche Reduzierung von CO2-Emissionen.

Am 10. November wollen die Kasseler ihre Zahlen zum 3. Quartal vorlegen. Man erwartet gute Zahlen aufgrund der gestiegenen Kalipreise. Auch 2023 sollte ein gutes Jahr für den Düngemittelhersteller werden, wenn es nach den Analysten von JPMorgan geht. Fundamental dürfte sich an der Situation wenig ändern. Das Kursziel liegt bei 38 EUR. Wenn es gut läuft, könnte der Konzern im kommenden Jahr alle Schulden abgebaut haben und dann große Gewinne schreiben. Die Aktie hat zuletzt eine Schulter-Kopf-Schulter Formation ausgebildet und könnte demnach als nächstes die letzten Hochs bei 24,89 EUR testen. Momentan zahlt man für einen Anteilsschein 21,20 EUR.

Barsele Minerals – warten auf die Übernahme

Barsele Minerals betreibt im Joint-Venture mit Agnico Eagle das Barsele-Projekt, das an einem Gold- und Massivsulfidgürtel liegt, der die "Goldlinie" in Nordschweden durchschneidet. Die Liegenschaft in Schweden ist mehr als 34.500 Hektar groß und verfügt über eine erstklassige Infrastruktur, da es sich um ein Bergbaugebiet handelt. Obwohl Agnico Eagle mit 55% der Anteile Betreiber der Exploration ist, seit 2015 über 40 Mio. USD ausgegeben und dabei über 158.000m gebohrt hat, wurden bislang erst 3km der 8km langen goldhaltigen Scherungszone erforscht. Die Mineralressourcenschätzung nach NI 43-101 Standard kommt auf rund 2,4 Mio. Unzen Gold angezeigt und abgeleitet. Das Projekt ist vollständig finanziert bis hin zu einer Vormachbarkeitsstudie mit dem Partner Agnico Eagle.

Seit längerer Zeit ist es ruhig geworden um das Projekt. Im Hintergrund arbeitet Barsele Minerals daran, die Verhandlungen mit Agnico Eagle zum Abschluss zu bringen, um 100%iger Eigentümer des Projekts Barsele zu werden. Denn Agnico Eagle will sein Geschäft auf Nordamerika fokussieren. Gelingt der Deal, wäre das der Startschuss für ein Bohrprogramm von 30.000m innerhalb der nächsten 1 bis 1,5 Jahre mit der Erwartung, die Mineralressource um weitere 2 – 2,5 Mio. Unzen zu vergrößern. Dabei würde man auf einen detaillierten Plan mit Bohrzielen von einem der Projektleiter bei Agnico Eagle zurückgreifen.

Das erfahrene Managementteam hat bereits in der Vergangenheit gezeigt, dass es große Entdeckungen monetisieren kann. Derzeit beträgt der Anteil von Barsele Minerals 1,08 Mio. Unzen am Gesamtvorkommen. Rechnet man mit 100 USD je Unze Gold, so müsste die Unternehmensbewertung bei 108 Mio. USD, also 148 Mio. CAD, liegen. Aktuell kommt man bei einem Aktienpreis von 0,375 CAD auf eine Marktkapitalisierung von rund 51,5 Mio. CAD. Hier gibt es also derzeit Gold mit einem großen Abschlag zu kaufen.

Barrick Gold – Quartalszahlen voraus

Barrick Gold als großer Goldproduzent wurde ebenfalls vom Goldabschwung erfasst und notiert über 40% unter dem Wert von Mitte April. Die Marge ist kleiner geworden und das nicht nur, weil der Goldpreis gefallen ist, sondern zeitgleich auch die Kosten stiegen. Trotzdem sind die Bilanzen sauber, das Unternehmen macht Gewinne, sitzt auf großen Cashreserven und zahlt eine Dividende. Zusätzlich produziert man Kupfer, dessen Preis sich langfristig allein aufgrund der Energiewende wieder verteuern wird.

Nachdem die Gesamtkosten bei den letzten Quartalszahlen auf 1.212 USD je Goldunze gestiegen sind, werden die nächsten Quartalszahlen am 3. November zeigen, ob der Konzern in der Lage war, die Kosten einzudämmen. Durch eine gesteigerte Produktion sollen die Gesamtkosten durchschnittlich gesenkt werden. Die Kupferproduktion kletterte im 2. Quartal um satte 25%. In den Produktionszahlen für Q3 konnte der Wert nicht wesentlich gesteigert werden. Doch auch der Kupferpreis ist im Jahresverlauf gefallen. Kupfer gilt als Wirtschaftsindikator. Viel könnte von der kommenden Berichtssaison in den USA abhängen.

Kommen von dort positive Impulse, könnte auch der Kupferpreis anspringen. Die elf Analysten sind überwiegend positiv eingestellt. Selbst das niedrigste Kursziel liegt mit 15,23 USD über dem aktuellen Kurs von 14,61 USD. Im Schnitt wird ein Kursziel von 23,40 USD angegeben. Das höchste Kursziel liegt bei 29 USD. Die Aktie hat bei rund 14 USD einen doppelten Boden ausgebildet und hat jetzt ein Potential bis 16,49 USD, wo der nächste Widerstand wartet.

In der derzeitigen Marktphase ist die Angst noch immer spürbar. Dementsprechend werden viele Aktien mit übertriebenen Abschlägen gehandelt. K+S wird in diesem und dem kommenden Jahr große Gewinne einfahren und ist fundamental gesehen günstig. Barsele Minerals ist auf dem derzeitigen Preis klar unterbewertet. Gelingt es, die Agnico Eagle Anteile zu übernehmen, sollte die Aktie schnell anspringen. Barrick Gold verdient gutes Geld und zahlt Dividende. Hier sollte sich ein Wirtschaftsaufschwung bemerkbar machen.