Wertschöpfung durch Neuausrichtung: Warum thyssenkrupp, Desert Gold und Meta jetzt fundamental interessant sind

thyssenkrupp – Spin-Off von tk accelis

Der Essener Industriekonzern thyssenkrupp durchläuft derzeit seine tiefgreifendste Transformation seit Jahrzehnten. Mit der geplanten Abspaltung des Werkstoffhandels tk accelis (ehemals Materials Services) Ende 2026 vollzieht der Konzern den nächsten radikalen Schnitt. Die Aktionäre entscheiden am 7. August auf einer außerordentlichen Hauptversammlung über die Übertragung von 49 % der Anteile. thyssenkrupp behält 51 %, ähnlich wie bei der Marinesparte TKMS. Für Investoren entsteht das Bild, dass der einstige Mischkonzern sich zu einer Finanzholding mit eigenständigen, kapitalmarktfähigen Einheiten formt.

Die jüngsten Quartalszahlen zeigen Licht und Schatten. Der Auftragseingang schnellte dank Großaufträgen bei TKMS um 32 % auf 10,6 Mrd. EUR hoch. Das bereinigte EBIT verbesserte sich auf 198 Mio. EUR, ein deutlicher Sprung gegenüber nur 19 Mio. EUR im Vorjahr. Doch der Umsatz sank leicht auf 8,4 Mrd. EUR, und unterm Strich stand ein Nettoverlust von 11 Mio. EUR. Besonders die Stahlsparte und das Autogeschäft bremsen. Der Konzern senkte die Umsatzprognose für 2025/26 auf minus 3 bis 0 %. Die operativen Verbesserungen durch das APEX-Programm greifen zwar, aber der Free Cashflow bleibt mit minus 327 Mio. EUR im 2. Quartal negativ.

Die Holding-Strategie nimmt Konturen an. Nach Nucera und TKMS folgt nun tk accelis mit einem Enterprise Value von geschätzt 3,6 Mrd. EUR. Die Stahlsparte bleibt der größte Unsicherheitsfaktor. Die Verhandlungen mit Jindal wurden pausiert, die Sanierung aus eigener Kraft läuft. Doch genau hier liegt das interessante Element für Anleger. Mit jedem Spin-off wird der verbleibende Konzern durchschaubarer und jedes Segment eigenständig bewertbar. Die Rekordaufträge bei TKMS über 20,6 Mrd. EUR und die anstehende Entscheidung über das kanadische U-Boot-Programm mit einem Volumen von bis zu 37 Mrd. EUR bieten zusätzliches Aufwärtspotenzial. Die Transformation ist risikoreich, aber wer an die erfolgreiche Verselbstständigung der Einheiten glaubt, könnte von der schrittweisen Wertfreisetzung profitieren. Derzeit ist die Aktie für 10,545 EUR zu haben.

Desert Gold – Produktion legt Grundstein für weiteres Wachstum

Mit rund 1,22 Mio. Unzen ausgewiesener Ressourcen und Bohrwerten von mehr als 16 g/t besitzt Desert Gold in der Senegal-Mali-Scherzone ein erstklassiges Fundament. Die strategische Lage zwischen den Großminen von Barrick und Allied Gold senkt Erschließungskosten und beschleunigt den Weg zur Produktion. Bereits in den kommenden Wochen startet eine modulare Gravitationsanlage mit 240 t Tageskapazität. Der daraus fließende Cashflow wird systematisch in weitere Bohrkampagnen investiert mit dem Ziel, die bestehende Ressource deutlich aufzustocken. Die nächsten Ausbaustufen kann man dann aus eigener Kraft finanzieren. So entsteht ein sich selbst tragender Kreislauf, der das Unternehmen unabhängig von Kapitalmarktschwankungen macht.

Die vorläufige Wirtschaftlichkeitsstudie für die erste Minenphase untermauert diesen Ansatz. Bei einem Investitionsvolumen von gut 20 Mio. USD ergeben sich ein Nettobarwert von 61 Mio. USD bei einem Goldpreis von 2.850 USD und eine interne Rendite von 57 %. Die Anlage wird zunächst Oxide im offenen Tagebau abbauen. In der zweiten Stufe ist eine Erweiterung auf 1.200 t pro Tag geplant, später soll eine CIL-Schaltung die Ausbeute auf über 80 % heben. Diese schrittweise Skalierung minimiert technische Risiken, während die laufende Produktion gleichzeitig die Explorationskassen füllt. Das ist ein pragmatischer Fahrplan für nachhaltiges Wachstum.

Als zweites Standbein hält Desert Gold das Tiegba-Projekt in der Elfenbeinküste bereit. Auf 297 km² liegt eine 4,2 mal 2,1 km große, von Newcrest Mining identifizierte, aber nie erbohrte Bodenanomalie. Erste orientierende Bohrungen sind für dieses Jahr geplant. Ein Treffer würde das Unternehmen von einem reinen Mali-Akteur zu einem regionalen Unternehmen mit bedeutendem Diversifikationsvorteil wandeln. Die Elfenbeinküste gilt aus Investorensicht als attraktivere Jurisdiktion. Ein Erfolg dort könnte das Profil deutlich schärfen und die strategische Option für mögliche Übernahmeszenarien erheblich aufwerten. Aktuell notiert die Aktie bei 0,125 CAD.

Meta – radikale Kehrtwende

Meta durchläuft eine tiefgreifende organisatorische Neuausrichtung. Die im Mai 2026 eingeleitete Restrukturierung umfasst den Abbau von 10 % der Stellen, rund 8.000 Mitarbeiter, sowie die Versetzung von 7.000 Beschäftigten in neu geschaffene KI-Bereiche wie Applied AI Engineering (AAI) und den Agent Transformation Accelerator XFN (ATA). Die Hierarchien werden radikal verschlankt. Die Führungsspanne liegt nun bei bis zu 50 Mitarbeitern pro Führungskraft, doppelt so hoch wie der Branchenstandard. Parallel fließen Milliarden in den Aufbau autonomer KI-Agenten, die menschliche Arbeitskraft in großem Stil ersetzen sollen.

Die operativen Zahlen des 1. Quartals belegen mit 56,3 Mrd. USD Umsatz und einem Plus von 33 % die Stärke des Werbegeschäfts. Die Prognose für das 2. Quartal fällt mit 58-61 Mrd. USD moderater aus. Gleichzeitig belasten die massiv erhöhten Capex-Richtwerte von bis zu 145 Mrd. USD die Bilanz. Reality Labs verbucht weiterhin Verluste von 4 Mrd. USD pro Quartal. Um die Abhängigkeit vom Werbemarkt zu reduzieren, führt Meta Abo-Modelle für Facebook, WhatsApp und Instagram ein. Hinzu kommen regulatorische Hürden in der EU und der überraschende Abgang von KI-Führungskräften, die das operative Geschäft zusätzlich erschweren.

Die langfristigen Erfolgsaussichten hängen entscheidend von der Monetarisierung der massiven KI-Infrastruktur ab. Das bereits ausgerollte KI-Modell GEM verbessert nachweislich die Targeting-Genauigkeit. Die Ad-Conversions auf Instagram stiegen seitdem um 5 %. Das angekündigte Modell Spark, das diese Effekte künftig verstärken soll, lässt jedoch weiterhin auf sich warten. Laut Branchenanalysen wird Meta Google in diesem Jahr erstmals als Marktführer im Digital Advertising ablösen. Sollten sich zudem die neuen Abo-Erlöse sowie potenzielle Cloud-Dienste als tragfähige Einnahmequellen etablieren, wäre das zukünftige Bewertungsniveau von knapp dem 18-Fachen Gewinn wohl nicht mehr gerechtfertigt. Momentan kostet eine Aktie 577,22 USD.

Die Börse belohnt jene Unternehmen, die operative Klarheit schaffen. thyssenkrupp treibt mit der Abspaltung von tk accelis die Entflechtung voran und ermöglicht so eine schrittweise, segmentbezogene Wertfreisetzung. Desert Gold vollzieht den entscheidenden Schritt vom Explorer zum Goldproduzenten und schafft mit der modularen Anlage einen sich selbst finanzierenden Wachstumskreislauf. Meta setzt radikal auf Effizienz und KI, muss aber die immensen Investitionen erst noch in nachhaltige Gewinne verwandeln. Wer die jeweiligen Meilensteine im Auge behält, findet in diesen drei Titeln unterschiedliche, aber fundamentale Chancen.