Auch im Goldmarkt kommt der IPO-Boom: Wir blicken deshalb auf die Aktien von Sunshine Silver, DRC Gold und Kinross Gold!

Sunshine Silver: Ab Juni an der NYSE

Die Sunshine Silver Mining & Refining Company dürfte für viele Anleger ein eher unbekannter Name im Rohstoffsektor sein. Das bisher private Unternehmen strebt bei dem geplanten Börsengang in den USA eine Bewertung von bis zu 2,32 Mrd. USD an. Dabei sollen bis zu 330 Mio. USD bei Investoren eingesammelt werden. Für das in Kellogg (Idaho) ansässige Unternehmen läuft gerade die Bookbuildingphase, das Angebot liegt zwischen 13,50 und 16,50 USD je Stück. Angesichts des hohen Silberpreises dürfte Sunshine Silver mit diesem Schritt zur rechten Zeit den Gang aufs Parkett wagen. Silber notiert derzeit um 75 USD je Unze und damit etwa doppelt so hoch wie vor einem Jahr.

Projekt im Silver Valley

Sunshine Silver wurde im Jahr 2010 gegründet und entwickelt das Sunshine-Mine-Projekt im Silver Valley in Idaho. Die Sunshine Mine gilt historisch als eine der produktivsten Silberminen in den Vereinigten Staaten. Das Areal umfasst eine voll genehmigte Untergrundmine sowie eine Aufbereitungsanlage. Neben primären Silbervorkommen verfügt die Lagerstätte auch über signifikante Mengen an Antimon und Kupfer. Besonders Antimon dürfte in den Fokus der Investoren rücken. Das Metall wird für die Herstellung von Munition benötigt. Wie bei vielen Metallen dominiert China den Weltmarkt. Derzeit gibt es keine einzige, relevante Antimon-Mine in den USA.
Neben dem Vorkommen verfügt Sunshine Silver über eine eigene Raffinerie: Die frischen Mittel aus dem Börsengang sollen primär dafür genutzt werden, diese gesamte Infrastruktur grundlegend zu modernisieren und zu sanieren. Bisher hat Sunshine Silver rund 208 Mio. US-Dollar in die Exploration, in Landkäufe und den Ausbau der Infrastruktur gesteckt. Laut den IPO-Unterlagen ist der offizielle Produktionsstart für das Jahr 2028 geplant. Das Listing dürfte Anfang Juni an der NYSE stattfinden. Großaktionär The Electrum Group will auch nach dem Public Going einen Anteil von mehr als 50 % an dem Unternehmen halten.

Weitere IPOs im Rohstoffsektor geplant

Neben Sunshine Silver gibt es wie im Tech-Bereich noch weitere Aspiranten auf einen Börsengang. Zum einen steht wohl im vierten Quartal die Abspaltung des Nordamerika-Geschäfts von Barrick Mining an. Diese neue Tochter soll die gesamten Minen in den USA und der Karibik umfassen. Die „alte“ Barrick will sich dann regional auf Afrika und Asien fokussieren, wobei große Kupferprojekte im Mittelpunkt stehen. Nicht zuletzt wird der Börsengang von McEwen Copper erwartet. Ziel ist es bis zu 300 Mio. USD einzunehmen, um ein Kupferprojekt in Argentinien zu finanzieren.

DRC Gold: Zwei Goldminen binnen weniger Jahre

DRC Gold plant zwar keinen Börsengang, denn die Aktie ist bereits an der CSE in Toronto notiert. Dennoch verfolgt auch dieses Unternehmen ambitionierte Pläne. So hat man sich zwei spannende Goldprojekte in der Demokratischen Republik Kongo (DRC) gesichert. Im Fokus steht derzeit vor allem das 497 km² große Giro-Projekt. Es befindet sich im Kilo-Moto-Grünsteingürtels im Nordosten des Landes. Das Spannende: Hier gibt es eine historische Ressource mit 4,7 Mio. Unzen Gold. Die Liegenschaft wurde einst wegen zu niedriger Goldpreise liegengelassen. Der deutsche CEO Klaus Eckhof will nun die Weiterentwicklung vorantreiben und zügig in Produktion gehen. Anleger sollten auch das Umfeld im Blick haben. So befindet sich in der gleichen geologischen Zone, nur 35 Kilometer entfernt, die Kibali-Mine, die mittels einer Kooperation von Barrick Mining, AngloGold Ashanti und Sokimi betrieben wird. Im vergangenen Jahr wurden auf Kibali 673.000 Unzen Gold abgebaut. Damit gehört Kibali zu den größten Goldminen Afrikas.

Vorkommen eignet sich für günstigen Tagebau

Das Giro-Projekt will genau da hinkommen. Grundsätzlich ähnelt sich die geologische Struktur in der Mine und auf Giro. Nun stehen gezielte Bohrarbeiten an, denn eine historische Ressource muss stets laut Börsenregularien durch aktuelle Arbeiten bestätigt werden. Vor DRC Gold hatte die australische Amani Gold Limited das Projekt jahrelang exploriert. Die Ressourcenangaben stammen aus dieser Zeit und wurden nach dem offiziellen australischen JORC-Standard 2012 von einem unabhängigen Gutachter berechnet. Insgesamt beläuft sich die historische Ressource über das gesamte Giro-Projekt - bestehend aus zwei Hauptlagerstätten - auf rund 4,7 Millionen Unzen Gold. Der weitaus größte Teil der Mineralisierung konzentriert sich auf die Hauptlagerstätte Kebigada. Dabei handelt es sich um eine klassische "Bulk-Tonnage"-Lagerstätte. Hier befindet sich ein sehr großes, zusammenhängendes Erzvorkommen mit moderaten Gehalten, das sich potenziell im kostengünstigen Tagebau (Open Pit) abbauen lässt. Von der gesamten Ressource werden 1,1 Mio. Unzen (Gehalt: 1,08 g/t) der höchsten Kategorie „Measured“ zugeordnet. Praktisch: Die früheren metallurgischen Tests ergaben hohe Gold-Wiedergewinnungsraten (Recoveries) von über 90 % sowohl in den verwitterten Oxidschichten als auch im tieferen Sulfidgestein.
Die bestehende Ressource ist bereits groß genug für eine Mine. DRC Golds Job ist nun, die historischen Ergebnisse zu bestätigen. Mit einer modernen Ressource im Rücken peilt CEO Eckhoff bereits Anfang 2027 den Produktionsstart an. Mehr zu dem Vorhaben verriet der Vorstandschef in dieser Präsentation auf dem 18. IIF-Forum.

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Neben Giro verfügt DRC Gold mit Nizi über ein zweites Projekt im Kongo. Es befindet sich in den Kilo-Moto Goldfeldern, unweit der historischen King Leopold Mine. Das Projekt besitzt bereits die Genehmigung für die Ausbeutung der Lagerstätte (Exploitation Licence). Das Ziel hier ist es, alte Adern mit modernster Technik zu analysieren und durch Exploration neue Mineralisierungszonen zu entdecken. Das Potenzial des Vorkommens kann man guten Gewissens als riesig bezeichnen. Denn hier wurde seit der belgischen Kolonialzeit keine systematische Explorationsarbeit getätigt. DRC Gold plant, bereits In den kommenden 18 Monaten eine neue Ressource für Nizi zu veröffentlichen.

Klassisches Übernahmeziel

Mit zwei aussichtsreichen Projekten, die nicht weit von der Produktion entfernt sind, könnte DRC Gold mittelfristig zu einem Kaufziel für größere Mining-Konzerne werden. Aktuell kommt DRC Gold auf einen Börsenwert von lediglich 23 Mio. CAD. Nach einer Vervierfachung Ende 2025 kam es bei dem Wert zu Gewinnmitnahmen. Derzeit konsolidieren die Papiere rund ein Drittel unter dem Top aus 2025. Technisch deutet sich hier eine spannende Konstellation an. Denn der Wert hat sich spürbar über den Tiefstständen stabilisiert. Die Marke um 0,20 CAD ist dabei die Unterstützung nach unten. Gen Norden besteht zwischen 0,235 CAD bis 0,250 CAD eine kurzfristige Hürde. Wird die genommen, beispielsweise durch starke Bohrergebnisse, kann es schnell wieder Richtung Allzeithoch gehen.

Kinross Gold: Milliarden-Investment in den Anden

Kinross Gold ist mit einem Börsenwert von rund 35 Mrd. USD ein Schwergewicht im Goldsektor. Die Kanadier setzen nun den Grundstein für den Bau der nächsten Megamine. Insgesamt plant das Unternehmen eine Investition von 3 Mrd. USD in die Entwicklung des Lobo-Marte-Projekts in der chilenischen Atacama-Wüste. Bereits in der ersten Genehmigungsphase wird die Hälfte des Geldes für den Betrieb und die Erschließung des Standorts gesteckt. Geplant ist eine Lebensdauer von 22 Jahren mit einer Produktion von insgesamt 4,7 Millionen Unzen. Der Betriebsstart wird Anfang der 2030er Jahre erwartet.
Die Herausforderung besteht wohl in der Höhe. Das Vorkommen liegt in den Anden auf 4.200 Metern. Doch das ist machbar, wie das Beispiel des Nachbarn Rio2 zeigt. Dieses Unternehmen hatte zu Jahresanfang seine Fenix-Mine in der Region ebenfalls auf einer Höhe von mehr als 4.000 Metern in Betrieb genommen. So mancher spekuliert bereits, dass Fenix ein Übernahmeziel für Kinross werden könnte, denn das Rio2-Management ist bekannt dafür, Minen nach dem Produktionsstart zu verkaufen.
Finanziell wäre das für Kinross Gold trotz der nun geplanten Mega-Investition zu stemmen. Zum einen kann in Aktien bezahlt werden, Rio2 wird lediglich mit rund 840 Mio. EUR an der Börse bewertet. Zum anderen hat Kinross ein Rekordjahr hinter sich. Der Free Cashflow lag bei 2,47 Mrd. USD. Unterm Strich wurde ein bereinigtes Nettoergebnis von 878 Mio. USD eingefahren. Per Ende März verfügt Kinross über rund 2,2 Mrd. USD an Barmitteln. Mit den derzeit ungenutzten Kreditlinien dehnen sich die finanziellen Möglichkeiten sogar deutlich auf rund 3,9 Mrd. USD aus.
Die Aktie von Kinross war im Zuge des Iran-Kriegs wie viele Goldwerte unter die Räder gekommen und liegt etwa ein Viertel unter dem Januar-Hoch. Zuletzt bildete sich ein höheres Tief. Ein Ende des Kriegs könnte die Aktie wieder auf die alten Hochs heben.

Fazit: Mit Sunshine Silver wagt ein interessanter Silberwert den Schritt an die NYSE. Anleger sollten hier erst einmal die ersten Kurse abwarten, bevor man ein Investment in Betracht ziehen kann. Bei DRC Gold steht das Giro-Projekt im Fokus, dass möglichst schnell in Produktion gebracht werden soll. Dann wäre das Unternehmen wohl ein Übernahmeziel. Kinross plant ein Mega-Investment in der Atacama und könnte dort, so wird spekuliert, sogar die Übernahme von Rio2 ins Auge fassen.