Künstliche Intelligenz: Vollgas für Software, Cloud und Tech! SAP, ServiceNow, Miivo Ai und Oracle im Fokus

SAP und ServiceNow – Dreht der Markt hier schon?

Jetzt wird es interessant! Die extreme Euphorie der vergangenen zwei Dekaden ist im Segment der Softwareaktien einer spürbaren Ernüchterung gewichen, da abstrakte KI-Zukunftsträume nun rigoros an konkreten Bilanzzahlen gemessen werden. Die vormaligen Branchenlieblinge SAP, ServiceNow und Oracle durchliefen zuletzt eine signifikante Kurskorrektur von bis zu 70 %, weil Anteilseigner statt spekulativer Versprechungen handfeste Belege für die kommerzielle Verwertung intelligenter Algorithmen sehen wollten. Branchenexperten weisen darauf hin, dass die herkömmlichen, nutzerbasierten Abrechnungssysteme der Technologiekonzerne im Eiltempo durch volumen- und wertorientierte Preismodelle ersetzt werden müssen. Marktanalysten prognostizieren sogar einen mehrjährigen Transformationsprozess, bis die tatsächliche Durchdringung der neuen KI-Werkzeuge bei den Großanbietern vollständig verarbeitet ist und eine fundierte Neubewertung greift. Aktuelle Umfragen untermauern zudem die Skepsis, da ein Großteil der hiesigen Betriebe versucht, die dominante Abhängigkeit von amerikanischen Cloud-Anbietern gezielt zu reduzieren. Diese tektonische Verschiebung rückt europäische Softwarehäuser im direkten Vergleich mit großen US-Plattformen wieder stärker ins Blickfeld der Kapitalanleger.

Passend dazu lieferte das Walldorfer Softwareunternehmen SAP mit seinem aktuellen Zwischenbericht ein starkes Lebenszeichen. So erhöhten sich die wichtigen Cloud-Einnahmen währungsbereinigt um beachtliche 24 % auf 6,28 Mrd. EUR. Auch das operative Ergebnis verbesserte sich um solide 7 % auf 2,74 Mrd. EUR, was die fundamentale Ertragskraft des deutschen DAX-Schwergewichts eindrucksvoll belegt und Mahner aus der Reserve zwingt. Der ERP-Spezialist ServiceNow, dessen Bewertung im Vorfeld der Zahlen empfindlich Federn lassen musste, übertraf mit der jüngsten Meldung die Schätzungen der Wall Street deutlich. Denn die beliebte US-Plattform meldete ein signifikantes Umsatzwachstum von 24 % auf 3,99 Mrd. USD und überzeugte die Akteure mit einem bereinigten Ergebnis je Aktie von 0,90 USD. Angetrieben von der dynamischen Nachfrage nach agentischen KI-Workflows hob das Management die Gesamtjahresprognose für die wiederkehrenden Abonnementserlöse trotz skeptischer Analystenkommentare auf bis zu 15,78 Mrd. USD an. Das Kerngeschäft rund um die automatisierte Orchestrierung von Geschäftsprozessen erweist sich somit als vollkommen intakt und bleibt fest im digitalen Rückgrat globaler Konzerne verankert.

Die frischen Ergebnisse beider Technologieriesen demonstrieren, dass der Bedarf an modernen Cloud-Architekturen real existiert. Somit bleibt es extrem spannend, ob diese starken Leistungsnachweise ausreichen, um eine dauerhafte Trendwende im gesamten Softwareuniversum einzuleiten. Analysten auf der Plattform LSEG erwarten für SAP und ServiceNow gemittelte 12-Monatskursziele von 209,50 EUR bzw. 143,7 USD. Berenberg votiert für SAP mit „Buy“ und setzt als Zielmarke 250 EUR – das klingt bei Kursen um 140 EUR doch schon wieder versöhnlich.

Oracle – Völlig aus dem Rhythmus

Vor rund 10 Monaten war Oracle kaum zu stoppen, die Kurse explodierten auf 345 USD. Der Software-Konzern von Gründer Larry Ellison erreichte erstmals eine Bewertung von 1 Billion USD, er selbst avancierte zum Forbes-Star mit über 400 Mrd. USD Vermögen. Getreue Investoren setzten darauf, dass das Cloud-Infrastrukturgeschäft eine zentrale Rolle bei der Unterstützung von KI-Anwendungen spielen würde. Allein im abgelaufenen Geschäftsjahr hat der Technologiekonzern im Zuge seines aggressiven KI-Ausbaus 55,7 Mrd. USD investiert und neue Schulden in Höhe von 43 Mrd. USD am Anleihenmarkt aufgenommen, damit wuchs die Gesamtverschuldung auf 167 Mrd. USD. Dies führte zu einem negativen Free Cashflow von 23,7 Mrd. USD, was kürzlich zu einer Herabstufung der Bonität durch S&P Global auf das Rating BBB- geführt hat, die letzte Stufe für „Investment Grade“. Um die immensen Vorabinvestitionen für künftige KI-Rechenzentren weiter zu finanzieren, plant Oracle im laufenden Geschäftsjahr 2027 zusätzliche 40 Mrd. USD an neuen Mitteln aufzunehmen. Wie bei Alphabet befürchten Anleger eine starke Verwässerung und bleiben einem Neueinstieg wohl fern. Der Titel fiel Ende letzter Woche auf ein neues 2-Jahrestief von 114,78 USD.

Miivo AI – Wachstum mit innovativen KI-Konzepten für mittelgroße Unternehmen

Die Probleme der „Großen“ hat der innovative Software-Anbieter Miivo AI nicht. Denn während sich der KI-Markt zunehmend von spektakulären Technologie-Demonstrationen hin zu messbarem betriebswirtschaftlichem Nutzen entwickelt, rücken Unternehmen in den Fokus, welche KI unmittelbar in höhere Margen, effizientere Prozesse und bessere Entscheidungen übersetzen können. An dieser Schnittstelle werden die Kanadier aktiv. Akribisch wird das Ziel verfolgt, kleinen und mittelständischen Unternehmen Werkzeuge an die Hand zu geben, die bislang vor allem Großkonzernen mit millionenschweren IT-Budgets vorbehalten waren. Herzstück der Strategie ist eine KI-gestützte Plattform, welche Finanzdaten, operative Kennzahlen, Kundeninformationen und Vertriebsdaten intelligent zusammenführt und daraus konkrete Handlungsempfehlungen ableitet. Statt isolierter Softwarelösungen entsteht damit ein digitales Steuerungszentrum, das den eher kleineren Unternehmen hilft, Kosten zu senken, Wachstumspotenziale frühzeitig zu erkennen und Entscheidungen auf Basis belastbarer Echtzeitdaten zu treffen. Ergänzt wird dieses Ökosystem durch automatisierte Werkzeuge zur Lead-Generierung, Vertriebsunterstützung und Prozessautomatisierung, wodurch zeitintensive Routineaufgaben zunehmend entfallen. Die Plattform kann flexibel an bestehende ERP-, CRM-, Buchhaltungs- oder Kassensysteme angebunden werden, anstatt Unternehmen zu kostspieligen Systemwechseln zu zwingen. Das bringt den Sektor zum Aufhorchen!

Mit dem jüngst vorgestellten Customer Insights Tool erweitert Miivo sein Angebot nun um einen weiteren Baustein mit hohem Skalierungspotenzial. Das vollständig automatisierte Self-Service-Produkt analysiert Bewertungen und Kundenstimmungen auf Plattformen wie Google Reviews, Instagram und Reddit nahezu in Echtzeit, erkennt wiederkehrende Trends und erstellt KI-basierte Handlungsempfehlungen einschließlich automatisierter Reaktionen. Besonders attraktiv ist dabei, dass weder eine aufwendige Implementierung noch externe Softwarelösungen erforderlich sind. Gerade für kleine und mittelgroße Unternehmen, deren Online-Reputation heute oft über den ersten Kundenkontakt entscheidet, entsteht damit ein kostengünstiges Werkzeug, das Markenpflege und Kundenkommunikation erheblich vereinfacht. Damit erweitert Miivo sein Geschäftsmodell um den wachstumsstarken Bereich Customer Experience Management und erschließt zusätzliche wiederkehrende SaaS-Umsätze.

Technologisch verfolgt das Unternehmen einen bewusst anderen Ansatz als etablierte Softwaregiganten wie SAP, Oracle oder Salesforce. Statt universeller Standardmodelle setzt Miivo auf spezialisierte Small Language Models, welche ausschließlich mit den Daten des jeweiligen Kunden arbeiten und dadurch sowohl Datenschutz als auch Analysequalität deutlich erhöhen können. Gleichzeitig beschleunigt das eigene Entwicklerteam mithilfe moderner KI-Programmierwerkzeuge den gesamten Softwareentwicklungsprozess und gibt einen Teil der erzielten Effizienzgewinne in Form attraktiver Preise an seine Kunden weiter. Diese Vorgehensweise eröffnet Miivo Zugang zu einem Marktsegment mit Millionen potenzieller Kunden, das von klassischen Enterprise-Anbietern bislang nur unzureichend adressiert wird. Miivo ist ein KI-Unternehmen, das bereits Umsatz generiert und einige Tausend Nutzer für seine Plattform gewinnen konnte. Interessant erscheint die hohe Kundenbindung, denn zahlreiche Unternehmen wechseln nach ersten Erfolgen schrittweise in umfangreichere und margenstärkere Servicepakete. Diese reichen von günstigen Einstiegslösungen bis hin zu umfassenden Managed Services, bei denen Miivo praktisch als ausgelagerter KI-gestützter CFO und Business-Advisor agiert.

Im Ansatz zeigt das Management rund um Gründer und CEO Alexander Damouni eine agile Buy-and-Build-Strategie, mit der bestehende Beratungsunternehmen integriert und deren Cashflows mit der eigenen Softwareplattform kombiniert werden sollen. Die jüngst genehmigte Übernahme des etablierten Beratungsunternehmens Tandem Partners passt exakt in dieses Konzept und erweitert zugleich die internationale Vertriebsbasis. Weiterhin investiert Miivo konsequent in den Ausbau seiner Marktpräsenz in Nordamerika und stärkt den Vertrieb in wichtigen Wirtschaftszentren wie Toronto und Vancouver. Das neu eingeführte Customer-Insights-Produkt könnte dabei als Türöffner dienen, um zusätzliche Kunden kostengünstig auf die Plattform zu holen und diese anschließend in das deutlich margenstärkere Gesamtökosystem zu überführen. Mit 39,35 Mio. Aktien können Neu-Investoren zu einem niedrigen Marktwert von rund 18 Mio. CAD noch auf den fahrenden Zug aufspringen.

Viele Anleger setzten sehr früh auf die Rückkehr der Software-Titel. Zu schnell, wie sich nun erwies. Das gesamte Segment musste noch einmal tief Luft holen, bevor nun erste Frühlings-Gefühle aufkommen. Für SAP spricht der Dreifachboden bei rund 130 EUR, auch ServiceNow hat nun die Zone 85 bis 92 USD erfolgreich verteidigt, nur Oracle tanzt mit neuen Tiefs und 50 % Absturz aus der Reihe. Hochinteressant ist das innovative Geschäftsmodell von Miivo AI – bei 18 Mio. CAD Marktkapitalisierung und keiner Verschuldung stehen die Zeichen gut für eine schnelle Aufwertung.