Das Comeback von Gold und Silber steht kurz bevor! Lahontan Gold, Newmont und First Majestic in der Favoritenrolle?

Lahontan Gold – Heiße Phase

Die Kanadier konzentrieren sich darauf, ihr Flaggschiff-Goldprojekt Santa Fe im US-Bundesstaat Nevada in Produktion zu bringen. Die Mine produzierte bereits von 1988 bis 1995 insgesamt 359.000 Unzen Gold und 702.000 Unzen Silber. Mit der Veröffentlichung einer aktualisierten Ressourcenschätzung sowie einer neuen vorläufigen wirtschaftlichen Bewertung (PEA) stehen in Kürze zwei wichtige Meilensteine an, die schrittweise zu einer Höherbewertung der Aktie führen könnten. Im nächsten Jahr soll die Goldproduktion starten.
Da Santa Fe bereits in der Vergangenheit produzierte, existieren umfangreiche geologische Daten sowie die notwendige Infrastruktur. Dies senkt Risiken und Investitionskosten gleichermaßen. Der US-Bundesstaat Nevada liefert zudem hervorragende Rahmenbedingungen, gilt als einer der weltweit attraktivsten Bergbauregionen und beherbergt einige der größten Goldlagerstätten Nordamerikas.
In den zurückliegenden Jahren hat die Gesellschaft die rund 28 km² große Liegenschaft systematisch weiterentwickelt. Zahlreiche Bohrprogramme bestätigten und erweiterten die bekannten Goldmineralisierungen. Santa Fe weist laut der Ressourcenschätzung aus dem Herbst 2024 nahezu 2 Mio. Unzen Goldäquivalent auf. Abseits der Hauptzone verfügt der nur 13 km entfernte Satellit West Santa Fe wegen seiner außergewöhnlich hohen Mineralisierungsgrade über weiteres deutliches Ressourcenpotenzial.
Zuletzt meldete das Unternehmen weitere Bohrergebnisse. Besonders positiv stach ein Abschnitt über 30,8 m mit 0,93 g/t Goldäquivalent hervor, darunter auch ein Abschnitt über 10,7 m mit einer hochgradigen Mineralisierung von 2,18 g/t Goldäquivalent im Calvada-Zentralbereich.
Weitere gute News stammten aus dem Sonic-Bohrprogramm. Erste Ergebnisse konnten Gold- und Silbergehalte in einer historischen Halde ausweisen, dabei fielen die Werte höher als vom Unternehmen erwartet aus. Zudem geht das Management davon aus, dass das Material aufgrund vorteilhafter metallurgischer Eigenschaften kostengünstig verarbeitet werden kann.
Aktuell notiert die Aktie bei 0,35 CAD, womit Lahontan Gold eine Marktkapitalisierung von 151 Mio. CAD bzw. 107 Mio. USD aufweist. Zum Vergleich: Bereits die „alte“ PEA von Ende 2024 errechnete bei einem Goldpreis von rund 2.700 USD je Unze einen Projektwert von 200 Mio. USD. Nun werden für eine Unze Gold rund 4.000 USD bezahlt. Alles deutet auf eine große Diskrepanz zwischen Projekt- und Unternehmenswert hin.

IIF-Moderatorin Lyndsay Malchuck im Interview mit CEO und Gründerin Kimberly Ann.

Newmont – Die Gewinne sprudeln

Die US-Amerikaner sind unangefochten der größte Goldproduzent der Welt. Hohe Edelmetallpreise wirken als starker Hebel auf die Profitabilität. Die jüngsten Quartalszahlen unterstreichen dies eindrucksvoll. Newmont erzielte im zweiten Quartal einen Free-Cashflow von 2,2 Mrd. USD und einen Gewinn je Aktie von 2,10 USD. Zugleich bestätigte das Unternehmen die Jahresprognose einer Goldproduktion von 5,3 Mio. Unzen Gold. Für das Quartal wurde eine Dividendenzahlung in Höhe von 0,26 USD je Anteilschein in Aussicht gestellt, Aktienrückkäufe werden weiter fortgesetzt.
Dennoch steht Newmont, so wie alle großen Produzenten vor einer anspruchsvollen strategischen Herausforderung. Die Konzerne müssen ihre Reserven kontinuierlich ersetzen, da infolge der großen jährlichen Outputs die Produktionsbasis, ohne neue Lagerstätten bzw. Vorkommen, schrumpft. Aus diesem Grund investieren Produzenten zunehmend in fortgeschrittene Projekte. Auch Lahontan Gold könnte irgendwann auf der Liste der Begehrlichkeiten auftauchen.
Momentan notieren die Anteilsscheine bei 93 USD, womit die Gesellschaft über einen Börsenwert von 98 Mrd. USD verfügt. Die Multiplikatoren sind mit einem KGV von 9,5 für das laufende Jahr und 8,7 für 2027 als moderat einzustufen. Im Durchschnitt formulieren Analysten ein Kursziel von 130 USD, was einem Aufwärtspotenzial von rund 40 % entspricht.

First Majestic Silver – 50 % Upside

Das Unternehmen betreibt mehrere Untertage-Minen in Mexiko und zählt zu den bekanntesten Silberproduzenten. Die Kanadier profitieren deutlich von der erfreulichen Preisentwicklung des Edelmetalls. Anders als Gold, wird Silber nicht nur als Wertaufbewahrungsmittel genutzt, sondern auch industriell stark nachgefragt.
Im zweiten Quartal steigerte die Gesellschaft ihre Silberproduktion auf 3,8 Mio. Unzen. Ebenso wurden 34.660 Unzen Gold, 16,5 Millionen Pfund Zink und 9 Millionen Pfund Blei gefördert. Besonders positiv entwickelten sich die Minen Santa Elena und La Encantada. Auf Basis dieser guten Entwicklungen erhöhte die Gesellschaft die Guidance für die Produktionsmenge des laufenden Jahres um rund 10 % auf nun 14,6 bis 15,5 Millionen Unzen Silber.
Die Aktie notiert aktuell mit 23 CAD fast 50 % unter dem Hoch aus diesem Frühjahr. Analysten formulieren im Durchschnitt ein Kursziel von 34,75 CAD, was einem Upside von gut 50 % entspricht.

Fazit

Lahontan Gold ist kurz davor zwei wichtige Meilensteine zu markieren, welche die deutliche Diskrepanz zwischen Unternehmenswert und Projektwert bereits kurzfristig schließen könnten. 2027 könnten die Aufnahme der Goldproduktion und die geplante US-Börsennotierung zusätzliche Impulse geben. Newmont und First Majestic profitieren von den historisch hohen Edelmetallpreisen, was Gewinne, Cashflows, Dividenden und Aktienrückkäufe auf ein neues Niveau hebt.