Drei Aktien am Scheideweg: Eldorado Gold, RE Royalties und Lululemon!

Lululemon Athletica: War das schon der Ausverkauf?

Lululemon Athletica hat das weltweite Stadtbild maßgeblich verändert. Es fing mit Frauen in Vancouver an, die auch im Alltag Leggings trugen, sportliche Leggings. Aus Sportbekleidung machte Lululemon so Alltagsmode und begründete das Segment des "Athleisure". Doch der Erfolgshit Leggings ist nun zum Problem für das 1998 gegründete Unternehmen geworden. Besonders im Yoga-Segment, wo Lululemon-Hosen gerne mal 100 oder 150 EUR kosten, ist der Wettbewerb härter geworden. Alo Yoga, Vuori und andere gewinnen Marktanteile. Und vielleicht schlägt auch die schwächelnde Konjunktur zu. Fakt ist: Die Verkäufe im Bereich Damen-Leggings brachen im Quartal um rund 20 % ein.
Und das hatte bei Bekanntgabe der Quartalszahlen Auswirkungen. Die Aktie von Lululemon brach in der Folge um mehr als 15 % ein und notiert aktuell um die Marke von 100 USD. Im Q2 (per August) lag der Umsatz mit 2,40 Mrd. USD unter dem Vorjahr und unter den Erwartungen des Marktes. Der im Handel so wichtige flächenbereinigte Umsatz ging um 9 % zurück, im wichtigen Nordamerika-Markt sogar um 12 %. Das Management um die frischgebackene CEO Heidi O'Neill musste die Prognose deutlich senken. Für dieses Jahr werden nur noch Einnahmen über 10,35 bis 10,50 Mrd. USD avisiert. Der Gewinn je Aktie soll gegenüber dem Vorjahr auf 9,48 bis 9,73 USD zurückgehen.
Die Aktie von Lululemon hat seit dem Top 2024 rund 80 % ihres Wertes verloren. Für den bekannten Investor Michael Burry ist es eine der größten Portfolio-Positionen. Er ließ per Social Media mitteilen, dass er Kurse um 100 USD zum Ausbau seiner Positionen nutzen werde. Ob das die richtige Strategie ist, muss man sehen. Fakt ist, dass in Nordamerika dieses Jahr viele Konsum- und Handelswerte schwächeln. Das beste Beispiel ist wohl die legendäre Sportmarke Nike, die derzeit auf 12-Jahrestief notiert. Bei Lululemon sollte man daher Vorsicht walten lassen. Die Skepsis gegenüber der Aktie ist derzeit groß. Hier zocken deshalb nur sehr risikobewusste Investoren mit.

RE Royalties: 10 % Dividendenrendite und Übernahmechance!

Hohe Dividendenrenditen verlocken oft zum Einstieg. Dabei sind sie meist ein Zeichen dafür, dass Anleger sich von einem Titel fernhalten. Schließlich kommen diese hohen Renditen oft auf Basis der Analystenschätzungen zustande. Der Markt geht bei Risiken aber nicht immer mit.
Ganz anders ist die Lage bei RE Royalties. Bei den Kanadiern können Investoren derzeit eine Jahres-Dividende von 0,04 CAD je Aktie einheimsen und damit mehr als 10 % auf den aktuellen Aktienkurs. Doch dies hängt nicht mit Zukunftsschätzungen zusammen oder operativen Problemen. Insofern handelt es sich bei RE Royalties um eine echte Dividendenperle auf dem internationalen Kurszettel.
Die Kanadier haben das Prinzip der Royalties aus dem Öl- und Bergbausektor auf den Bereich der erneuerbaren Energien übertragen und investieren massiv in Solar- und Windparks, Batteriespeicher oder auch Wasserkraft. Bislang wurden mehr als 130 Einzelprojekte finanziert, im Gegenzug erhielt man Royalties und sichert sich so seinen Anteil an den Einnahmen der Projekte, und zwar oft über Jahrzehnte. So ist der Umsatzanstieg im zweiten Quartal im Wesentlichen auf die Inbetriebnahme neuerer Solar- und Speichermarkt-Portfolios in Nordamerika sowie auf Einnahmen aus Windparks zurückzuführen. Im ersten Halbjahr konnte RE Royalties zudem weitere Kapitalzusagen für Royalty-Finanzierungen im Bereich Batteriespeicher (BESS) und bei Solar-Projekten in den USA und Kanada abschließen.
Dennoch ist selbst das Management, das etwa ein Viertel der Unternehmensanteile hält, nicht mit der Kursentwicklung zufrieden. So hat man die Berater von PricewaterhouseCoopers eingeschaltet, um die Strategie des Unternehmens zu überprüfen. Laut RE Royalties schließt dies neben strategischen Partnerschaften, Co-Investments oder die Optimierung der Kapitalstruktur auch den Verkauf des gesamten Unternehmens ein.
So können Anleger bei der Aktie zum einen auf die hohe Dividende setzen und möglicherweise von einer Übernahmeprämie profitieren. Aktuell kommt RE Royalties auf einen Börsenwert von lediglich 16 Mio. CAD. Das niedrige Niveau bietet dementsprechend Potenzial.

Eldorado Gold: Nächste Goldmine startet Produktion!

Die Aktie von Eldorado Gold ist einer der Gipfelstürmer im Goldsektor in den vergangenen Wochen. Seit Mitte Juli ging es in der Spitze um rund 50 % hoch. Inzwischen bringen die Kanadier fast 12 Mrd. USD auf die Börsenwaage.
Der Anstieg wurde aber nicht nur vom Goldpreis getrieben, sondern auch operativ untermauert. Eldorado hat nämlich den Startschuss für die Skouries-Mine auf der Halbinsel Chalkidiki im Nordosten Griechenlands gegeben. Dort wurde im Juli das erste Erz im primären Brecher zerkleinert. Die erste Konzentratherstellung soll im Q3 stattfinden, die kommerzielle Produktion ist für das letzte Quartal 2026 geplant. Bei Vollbetrieb will Eldorado hier rund 140.000 Unzen Gold und 30.000 Tonnen Kupfer fördern.
Zahlentechnisch lieferte das Unternehmen ein solides zweites Quartal ab. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 8 % auf 487,5 Mio. USD. Der bereinigte Nettogewinn kletterte überproportional um 51,7 % auf 136,7 Mio. USD. Deutliche Rückgänge bei der Produktion wurden dabei von dem hohen Goldpreis kompensiert. Die Bilanz sieht trotz der hohen Investitionen sehr solide aus. So verfügte Eldorado per Quartalsende Juni über liquide Mittel in Höhe von 554,6 Mio. USD.
Neben der neuen Mine in Griechenland sollten Anleger zudem das McIlvenna Bay-Projekt in der kanadischen Provinz Saskatchewan im Blick haben. Dieses Vorkommen sicherte sich man im April 2026 im Zuge der Übernahme von Foran Mining. Hier wurden bereits Kupferkonzentrate produziert. Eldorado plant mit einem Minenleben von 18 Jahren. Neben Zink und Kupfer finden sich auf diesem VMS-Vorkommen auch Gold und Silber. Aufgrund der starken Erzkörper-Kontinuität prüft Eldorado bereits eine Erweiterung der Mühlenkapazität von 4.900 Tonnen auf ca. 7.000 Tonnen Erz pro Tag.
Durch die Produktionsstarts bei Skouries und McIlvenna Bay ändert sich das Profil von Eldorado: weg vom reinen Edelmetallproduzenten, hin zu einem diversifizierten Bergbaukonzern. Das ist nicht nach dem Geschmack eines jeden Investors, aber ein breiteres Portfolio senkt in der Regel das Risiko.

Fazit: Bei Lululemon können risikobewusste Anleger auf einen Turnaround wetten und es dem Promi-Investor Burry nachmachen. RE Royalties ist ein Dividendenplay, der derzeit 10 % Rendite bringt. Eldorado Gold wird sukzessive zum breit aufgestellten Mining-Konzern. Die jüngste Rallye lädt aber zum Abwarten ein.