Superinvestor Eric Sprott steigt bei Power Metallic Mines ein! BAE Systems und BMW können aufatmen

BAE Systems: Wenn die Produktion niemals stillstehen darf

Europa rüstet auf – und braucht Metalle, die es nicht hat. Doch wenn der britische Rüstungsgigant BAE Systems moderne Waffensysteme wie das zukünftige Kampfflugzeug Tempest oder nuklear angetriebene U-Boote entwickelt, geht es längst nicht mehr nur um Technologie. Es geht um Geopolitik am Ursprung der Lieferkette. Für hochgradig hitzebeständige Triebwerks-Superlegierungen, kilometerlange abgeschirmte Elektronikbahnen und präzise Radarsysteme benötigt die Verteidigungsindustrie strategische Metalle wie Nickel, Kupfer, Platin und Palladium – in kompromissloser Qualität und absolut ausfallsicher. BAE Systems gliedert sich in die Segmente Luftfahrt (Eurofighter, F-35-Komponenten), Seefahrt (U-Boote und Kriegsschiffe), Landsysteme (Panzer und Artillerie) sowie Cyber-Sicherheit und Elektronik. Der wichtigste Abnehmer ist dabei stets der Staat: Das britische Verteidigungsministerium, das US-Pentagon sowie NATO- und AUKUS-Partner wie Australien garantieren dem Konzern mit groß angelegten Rüstungsprojekten prall gefüllte Auftragsbücher und damit krisensichere, planbare Umsätze. BAE Systems verdient nicht nur am Verkauf von Jets oder Schiffen, sondern vor allem mit dem jahrzehntelangen Betrieb danach: Wartung, Upgrades und Ersatzteile machen einen gewaltigen und hochprofitablen Teil des Umsatzes aus.

Da BAE Systems oft vertraglich dazu verpflichtet ist, die Einsatzbereitschaft staatlicher Streitkräfte zu garantieren, darf die Produktion niemals stillstehen. Wenn ein Zulieferer wegen fehlenden Nickels oder Kupfers ausfällt, drohen immense Vertragsstrafen und ein nationales Sicherheitsrisiko. Genau deshalb ist eine lückenlose, westliche Rohstoffabsicherung der Kern der operativen Strategie. Doch der Markt hat sich dramatisch verengt. Die Zeiten, in denen man sich auf Rohstoffströme aus Russland oder Verarbeitungskapazitäten in China verlassen konnte, sind in der neuen Weltordnung endgültig vorbei. BAE-Vorstandschef Charles Woodburn schaffte es 2024 sogar als einer von sechs Managern auf die Sanktionsliste der chinesischen Regierung, da das Unternehmen auch Waffen nach Taiwan liefert. Wie alle westlichen Rüstungskonzerne steht der britische Branchenprimus deshalb unter massivem Druck, die Versorgung vollständig in politisch stabile Regionen zu verlagern – im modernen Sprachgebrauch „Friendly Sourcing" genannt. Dieser akute Sicherheitsbedarf des Militärs trifft auf eine zivile Industrie, die für die globale Energiewende exakt dieselben Ressourcen beansprucht. Der Kampf um den Zugriff auf sichere Minenprojekte im Westen hat begonnen.

Québecs polymetallischer Schatz: Zur richtigen Zeit am richtigen Ort

Genau in diese geopolitische Versorgungslücke stößt der kanadische Bergbau-Explorer Power Metallic Mines mit seinem Flaggschiffprojekt Nisk in der James-Bay-Region in Québec. Dass das Unternehmen keine Zeit verliert, unterstreicht die jüngste Ankündigung eines massiven Explorationsprogramms. In den kommenden Monaten werden über 30.000 Bohrmeter niedergebracht. Um die Treffsicherheit in der Tiefe zu maximieren, greift das Management zu modernen geophysikalischen Methoden – darunter supraleitende Quantenmagnetometer zur Messung kleinster Magnetfeldveränderungen im Gestein sowie seismische Umgebungstomographie, bei der das natürliche Hintergrundrauschen der Erde genutzt wird, um tief liegende Strukturen zu durchleuchten. Ziel ist es, das historische Vorkommen der sogenannten Lion Zone drastisch zu erweitern.

Vom Erfolg des Projekts überzeugt ist kein Geringerer als Eric Sprott. Der 82-jährige Kanadier gilt als eine Art Warren Buffett der Rohstoffbranche: Seit Jahrzehnten findet er Perlen, bevor der Markt sie entdeckt – allein sein Name bewegt Kurse. In der vergangenen Woche hat Sprott über seine Beteiligungsgesellschaft 2176423 Ontario im Rahmen einer Privatplatzierung 1,6 Mio. Aktien zu je 1,25 CAD erworben und damit 2,0 Mio. CAD in Power Metallic Mines investiert. Insgesamt schloss das Unternehmen die Finanzierungsrunde mit einem Gesamtvolumen von 28,2 Mio. CAD erfolgreich ab. Die Erlöse fließen in die weitere Erschließung des Nisk-Projekts in Québec sowie in ein Explorationsgebiet in Saudi-Arabien. Der Einstieg des Milliardärs ist der ultimative Vertrauensbeweis in die Arbeit des Managements um CEO Terry Lynch – und ein klares Signal an den Markt, dass hier mehr im Boden schlummert, als die aktuelle Bewertung vermuten lässt.

Was Power Metallic Mines fundamental von der Masse der weltweiten Explorer abhebt, ist die geologische Beschaffenheit der Lagerstätte. Nisk ist ein außergewöhnlich hochgradiges Vorkommen, das ein breites Spektrum kritischer Metalle liefert. Neben Nickel und Kupfer enthält das System signifikante Konzentrationen von Gold, Silber, Kobalt, Palladium und Platin. Jüngste Bohrungen der Lion Zone förderten Treffer wie 22 Meter mit 11,46 % Kupfer-Äquivalent oder 39 Meter mit 5,66 % Kupfer-Äquivalent ans Tageslicht – Werte, die weit über dem globalen Durchschnitt vergleichbarer Projekte rangieren.

Wasserkraft statt Kohle: Ein Umweltvorteil, der zählt

Hinzu kommt ein entscheidender Verarbeitungsvorteil. Im Gegensatz zur indonesischen Konkurrenz, die Nickel unter massivem Kohleenergie- und Schwefeleinsatz aus sogenannten Laterit-Erzen herauslöst, liegen die Metalle in Québec als Sulfid-Erze vor. Da der benötigte Schwefel bereits im Gestein steckt, ist die Verarbeitung weitaus weniger energieintensiv. Zudem liegt das Projekt in unmittelbarer Nähe zu einem Umspannwerk von Hydro-Québec, sodass die künftige Mine mit günstiger, CO2-freier Wasserkraft betrieben werden kann. Der CO2-Fußabdruck schrumpft dadurch auf etwa ein Fünftel herkömmlicher Werte. Weiterer ökologischer Pluspunkt: Statt sauren Schlamm im Meer zu entsorgen, nutzt Power Metallic kontrollierte Auffangbecken an Land, die sogar zur CO2-Bindung im Gestein beitragen. Der beim Schmelzen anfallende Schwefel kann recycelt und als wertvolles Nebenprodukt verkauft werden.

Dass die Aktie das volle Potenzial dieses geologischen Volltreffers noch nicht vollständig widerspiegelt, liegt in der Natur der Sache: Das Unternehmen befindet sich noch in der Explorationsphase und fördert noch nicht kommerziell. Doch mit den laufenden Großbohrprogrammen und den bereits eingeleiteten Umwelt-Basisstudien stellt das Management die Weichen für eine spätere Minenentwicklung. Für staatlich überwachte Militär-Lieferketten bietet diese Kombination aus politisch stabiler Jurisdiktion, extrem hoher Wertdichte pro Tonne Gestein und makelloser Umweltbilanz genau das, was Konzerne wie BAE Systems suchen.

Der zivile Gegenpol: Wie BMW das Klumpenrisiko Rüstung bricht

Dass die hochgradigen Vorkommen von Power Metallic Mines keineswegs ein Nischengeschäft für militärische Anwendungen sind, zeigt der Blick auf die zivile Massenindustrie – allen voran auf Automobilhersteller wie BMW. Die Münchner befinden sich unter dem erst seit wenigen Wochen amtierenden neuen Konzernlenker Milan Nedeljković mitten im größten Transformationsprozess ihrer Konzerngeschichte. Mit dem weltweiten Hochlauf der sogenannten Neuen Klasse und der konsequenten Ausrichtung auf Elektromobilität explodiert der Bedarf an genau jenen Rohstoffen, die in Québec im Boden liegen. BMW hat Nickel offiziell als Schlüsselrohstoff eingestuft. Für die Energiedichte der bayerischen E-Flotte sind Batterien auf Nickel-Mangan-Kobalt-Basis auf absehbare Zeit unverzichtbar. Die Einkäufer in München weigern sich zunehmend, Nickel aus indonesischen Laterit-Minen zu beziehen, das mit Kohlekraft gewonnen wird. Ein kanadisches Projekt, das dank Wasserkraft mit einem minimalen CO2-Fußabdruck glänzt, entspricht exakt den strengen Klimazielen des Konzerns.

Bei Kupfer ist der Kontrast noch deutlicher: Während ein herkömmlicher Verbrenner mit rund 20 Kilogramm Kupfer auskommt, verschlingt ein rein batterieelektrisches BMW-Modell bis zu 80 Kilogramm des roten Metalls – verbaut in Elektromotoren, Hochvoltleitungen und Stromschienen. Da die globale Energiewende die weltweiten Kupfervorräte regelrecht aufsaugt, sichert sich BMW über langfristige Verträge den Zugriff auf verlässliche Primärquellen in stabilen Regionen. Dazu kommt die Platin-Frage: BMW baut als einer der wenigen Premiumhersteller konsequent weiter auf die Wasserstoff-Brennstoffzelle – etwa im Modell iX5 Hydrogen. Für die chemische Reaktion in diesen Zellen wird Platin als Katalysator in erheblichen Mengen benötigt. Da der weltweite Platinmarkt historisch von Südafrika und Russland dominiert wird, ist das geopolitische Risiko beträchtlich. Ein nordamerikanisches Vorkommen, das Platin und Palladium als wertvolle Nebenprodukte mitfördert, ist für die Zukunftsstrategie der Bayern daher eine strategische Goldmine.

Drei Aktien, drei völlig unterschiedliche Risikoprofile

Um den beschriebenen Rohstoff-Spagat im eigenen Depot abzubilden, bieten sich entlang dieser geopolitischen Lieferkette drei fundamental unterschiedliche Investmentansätze an. BAE Systems steht für den defensiven Burggraben. Mit einer Marktkapitalisierung von rund 57 Mrd. GBP und einem geschätzten KGV von 20,5 für 2027 ist der Konzern im globalen Branchenvergleich der Rüstungsschwergewichte moderat bewertet. Der mittlere Zielkurs der Experten liegt in der Region um 23,50 GBP. Aktuell werden an der Londoner Börse etwa 19,00 GBP bezahlt, an deutschen Börsen wird die Aktie zu rund 22,00 EUR gehandelt. Damit läge das Kurspotenzial bei etwa 25 %. Dank staatlich garantierter Auftragsbücher bietet das Papier eine hohe Visibilität für künftige Zahlungsströme und fungiert als defensiver Anker mit geopolitischem Schutzschild.

BMW verkörpert den unterbewerteten Substanzwert mit Zukunftsmotor. Der Börsenwert von rund 41 Mrd. EUR, das geschätzte KGV von 5 bis 6 für 2027 und die Dividendenrendite von fast 6 % spiegeln die aktuelle Skepsis des Marktes gegenüber der Automobilindustrie wider. Unter den deutschen Herstellern ist BMW jedoch ein Sonderfall: Mit der technologisch flexiblen Neuen Klasse und der offengehaltenen Wasserstoffoption sind die Münchner operativ und strategisch am besten für die Zukunft aufgestellt. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten für die Stammaktie liegt oberhalb von 90,00 EUR, was bei einer aktuellen Notiz von 67,50 EUR ein Aufwärtspotenzial von etwa 35 % verspricht. Eine klassische Chance für geduldige Anleger, die via Dividende fürs Warten bezahlt werden wollen.

Power Metallic Mines ist der potenzielle Problemlöser mit Zukunftshebel. Bei einer aktuellen Notiz von 1,23 CAD (an deutschen Handelsplätzen 0,76 EUR) vergibt das Analysehaus GBC Research ein Kaufen-Rating mit einem Kursziel von 3,00 CAD, was einem Aufwärtspotenzial von mehr als 100 % entspricht. Als Explorer ist das Unternehmen in dieser intensiven Bohrphase naturgemäß noch defizitär und damit hochspekulativ. Das GBC-Modell beziffert den Bruttovermögenswert des Projektportfolios auf 737 Mio. CAD. Dem steht eine Marktkapitalisierung von weniger als 300 Mio. CAD gegenüber. Die erste offizielle Mineralressourcenschätzung für die Lion Zone ist für den Sommer angekündigt. Bestätigen sich die Erwartungen des Managements – 10 bis 12 Mio. Tonnen bei Gehalten von über 5 % Kupfer-Äquivalent –, könnte dies eine fundamentale Neubewertung auslösen. Auf genau dieses Szenario setzt Rohstoff-Superinvestor Sprott.