Grüner Stahl sorgt für Zäsur: Wie Rio Tinto und Champion Iron mit der Logistik kämpfen – Hoffnungsträger Strategic Resources

Rio Tinto investiert umfassend in Roherz-Lieferketten

Mit gewaltigem Kapitaleinsatz treibt Rohstoff-Gigant Rio Tinto die grüne Transformation voran. Über das Tochterunternehmen IOC kontrolliert Rio Tinto im kanadischen Carol Lake Tagebau-Projekte, die jährlich bis zu 55 Mio. t Roherz liefern. Aufbereitungsanlagen heben den Eisengehalt auf 66 % an, bevor eine Agglomerationsanlage bis zu 12,5 Mio. t Pellets formt. Das Unternehmen kontrolliert den Prozess umfassend: Rio Tinto betreibt eine eigene, 418 km lange Schwerlast-Eisenbahnstrecke sowie ein privates Verladeterminal im Hafen von Sept-Îles. Um die eigenen CO2-Emissionen weiter zu senken, erprobt man neuartige Plasmabrenner in den Brennöfen und testet die Produkte gemeinsam mit europäischen Stahlkochern wie Salzgitter. Diese umfassende Logistikhoheit schützt vor unliebsamen Engpässen, erfordert aber stetige Milliarden-Investitionen in die riesige Transportinfrastruktur.

Champion Iron kämpft mit der Logistik

Wie beschwerlich die grüne Transformation in der Praxis sein kann, zeigt das Beispiel von Champion Iron. Der Betreiber des Bloom-Lake-Komplexes investierte rund 500 Mio. USD, um die Hälfte seiner Jahreskapazität von 15 Mio. t auf ein hochreines Produkt mit bis zu 69 % Eisengehalt umzustellen. Die Neuausrichtung glückte, doch die Logistik bremste das Vorhaben merklich aus: Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 führten Störungen bei externen Eisenbahngesellschaften und Hafenausfälle dazu, dass Champion Iron bei Einnahmen von 356,9 Mio. CAD einen Nettoverlust von 41,5 Mio. CAD verbuchen musste. Steigende Seefrachtkosten und operative Hürden verteuerten die Förderung auf 83,7 CAD/dmt (trockene metrische Tonne). Trotz liquiden Mitteln von 653,1 Mio. CAD und der Übernahme des norwegischen Produzenten Rana Gruber zeigt sich, wie verwundbar Bergbaukonzerne bleiben, wenn es innerhalb der Lieferketten zu Problemen kommt.

Strategic Resources weitet das Eisenerz-Nadelöhr

An genau diesem Nadelöhr will Strategic Resources ansetzen. Das Unternehmen verzichtet vorerst bewusst auf den Betrieb einer eigenen Mine und konzentriert sich stattdessen auf die Veredelung. Am Tiefwasserhafen Port Saguenay plant Strategic Resources den Bau einer modernen Merchant-Pelletieranlage. Das Prinzip ist einfach: Unpelletiertes Konzentrat von Förderern aus der Region wird eingekauft, verarbeitet und für die Herstellung grünen Stahls auf den Seeweg geschickt. Eine Vormachbarkeitsstudie bescheinigt dem Projekt bei einer Jahreskapazität von 4,0 Mio. t ein potenzielles EBITDA von 173 Mio. USD. Der Standort sichert den direkten Zugang zum sauberen Wasserkraftnetz von Quebec und schließt sich an ein 111 Mio. CAD teures, öffentlich gefördertes Fördersystem an. Mit Umwandlungskosten von projizierten 16,31 USD je Tonne hat Strategic Resources eine starke Ausgangsposition.

Da man Förderung und Weiterverarbeitung zunächst entkoppelt, entfallen die üblichen Risiken des klassischen Bergbaus. Dennoch verfügt das Blackrock-Projekt, das sich als Hub für Eisenmetalle versteht, im Norden Québecs bereits über einen genehmigten Minenstandort. Bis dieser die Verarbeitungsanlage speist, setzt Strategic Resources auf zugeliefertes Material des Partners Javelin Global Commodities, der auch beim Verkauf der Endprodukte unterstützt sowie eine 150 Mio. USD Kreditlinie für den Betrieb beisteuert.

Strategic Resources mit zweitem Projekt in Finnland – vielversprechende Ausgangslage

Neben dem Hauptvorhaben am St.-Lorenz-Seeweg hat Strategic Resources ein weiteres Ass im Ärmel: In Finnland besitzt die Gesellschaft das Mustavaara-Projekt, das wertvolle Vanadium-Vorkommen beherbergt. Konzentrat aus dieser Lagerstätte liefert das Unternehmen an das mit 17 Mio. EUR dotierte europäische Forschungsprojekt FutSteel zur Erprobung fossilfreier Reduktionsverfahren. Diese Nebenaktivitäten unterstreichen, dass sich Strategic als innovatives Rohstoffunternehmen versteht. Um seine Aktivitäten zügig voranzutreiben, kündigte Strategic Resources im März 2026 eine Privatplatzierung über 10 Mio. CAD an.

Die Aktie von Strategic Resources entwickelte sich in den vergangenen Monaten volatil seitwärts. Dennoch dürfte das lediglich mit rund 17 Mio. CAD bewertete Unternehmen auch für Anleger Potenzial haben – gelingt es, die bereits projizierten Margen mit der Verarbeitungsanlage am Port Saguenay einzustreichen, dürfte der Markt die Aktie neu bewerten. Da das Unternehmen neben Eisenerz auch Vanadium und Titan fördern könnte, ist das Unternehmen vielseitig positioniert. Strategic hat rund um grünen Stahl bereits heute eine vielversprechende Ausgangslage. Gelingen die nächsten Schritte, dürfte auch rund um die Aktie weitere Fantasie entstehen.