Knorr-Bremse, Power Metallic Mines, Rational: Ein Blick hinter die Kulissen – und bis zu 150 % Kurspotenzial

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Wie entstehen eigentlich Kursziele? Rechenmodelle liefern das Gerüst. Den Ausschlag gibt oft etwas anderes: der persönliche Kontakt zum Management. Hier haben Profis einen echten Vorsprung, denn zu den entscheidenden Investorenkonferenzen erhalten Privatanleger meist keinen Zutritt. Natürlich dürfen Vorstände dort keine kursrelevanten Neuigkeiten verraten. Doch wer genau zuhört, erfährt mehr, als ein Quartalsbericht hergibt. Wie fest steht der Chef zu seiner Prognose? Wirkt der Finanzvorstand gelassen oder nervös? Dank Videokonferenz können inzwischen auch Privatinvestoren solche Eindrücke sammeln. Etwa am Mittwoch, 7. Oktober, beim 20. International Investment Forum, kurz IIF. Zwischen 9.55 und 20 Uhr stellen sich dort bis zu 20 Unternehmen live vor. Mit dabei: zwei etablierte MDAX-Konzerne und einer der spannendsten Rohstoffwerte Kanadas. Die Teilnahme ist kostenfrei, unter diesem Link können sich Anleger anmelden:

https://us06web.zoom.us/webinar/register/WN_KxUBth5WSYagM_MwU_P4fw#/registration

Knorr-Bremse: Rückenwind nach der Reise

Den ganzen September über war Knorr-Bremse auf Tour. Auf einer Roadshow, also einer Vortragsreise zu Großinvestoren, warb das Management in den USA und auf deutschen Konferenzen um Vertrauen. Ende des Monats folgten gleich drei Kaufempfehlungen renommierter Häuser. Die Deutsche Bank sieht das Kursziel für die Aktie bei 118 EUR, Berenberg bei 125 EUR, Warburg Research sogar bei 131 EUR. Gemessen am aktuellen Kurs von 101,70 EUR ergibt das ein Potenzial von 16 bis 29 %. Nur JPMorgan bleibt mit 108 EUR vorsichtig und rät zum Halten.

Das Geschäftsmodell ist leicht zu verstehen und schwer zu kopieren: Bremssysteme und andere sicherheitskritische Technik für Züge, Straßenbahnen und Lkw. Im ersten Halbjahr stieg der Umsatz leicht auf 4,08 Mrd. EUR. Das operative Ergebnis vor Zinsen und Steuern legte um 13,7 % auf 566 Mio. EUR zu. Der freie Mittelzufluss wuchs sogar um 84 %. Daraufhin hob der Vorstand die Jahresprognose an. Der Umsatz soll nun 8,1 bis 8,3 Mrd. EUR erreichen, die operative Marge 14,0 bis 14,5 % nach 13,0 % im Vorjahr. Einziger Wermutstropfen: Der Auftragseingang lag leicht unter Vorjahr, weil das Bahngeschäft etwas weniger Bestellungen brachte. Knorr-Bremse präsentiert auf dem IIF um 10.30 Uhr.

Rational: Klassiker im Sonderangebot

Auch Rational suchte im September mehrfach das Gespräch mit Investoren. Kein Wunder: Die Aktie steht seit Monaten unter Druck und befindet sich charttechnisch im Abwärtstrend. Dabei zählte Rational lange zu den beliebtesten (und teuersten) Werten am deutschen Markt. Der Grund liegt im Geschäftsmodell. Seit 50 Jahren ist das Unternehmen aus Landsberg am Lech Weltmarktführer für Kombidämpfer, also Profi-Öfen, die mit Heißluft und Dampf garen. Hinzu kommt der Multifunktionsbräter iVario. Kantinen, Hotels und Restaurantketten in aller Welt kochen damit. Umsatz und Gewinn steigen seit Jahrzehnten mit großer Verlässlichkeit. Im ersten Halbjahr wuchs der Umsatz um 6 % auf 641,5 Mio. EUR, der Gewinn je Aktie um 10 % auf 11,64 EUR. Allerdings half dabei eine Rückerstattung von US-Zöllen über rund 14 Mio. EUR. Für das Gesamtjahr erwartet der Vorstand ein Umsatzplus im mittleren bis hohen einstelligen Prozentbereich sowie eine operative Marge von 25 bis 26 %. Unsicherheitsfaktoren bleiben Zölle, Logistik- und Rohstoffkosten.

Die Bewertung wirkt nach der Talfahrt inzwischen fast bodenständig. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 23 fürs laufende Jahr liegt Rational etwa auf dem Niveau von Knorr-Bremse. Die Dividendenrendite übersteigt auf Basis der Schätzungen 3 %. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten beträgt knapp 830 EUR, Bernstein Research hält sogar 1.070 EUR für erreichbar. Beim aktuellen Kurs von 570,50 EUR entspricht das einem Potenzial von 45 bis 88 %. Rational ist auf dem IIF um 11.30 Uhr an der Reihe.

Power Metallic Mines: Schätze aus Québec

Neben deutschen Schwergewichten treten beim IIF auch ausländische Firmen auf, die hierzulande noch kaum jemand kennt. Power Metallic Mines aus Toronto ist so ein Fall. Das Unternehmen ist ein Explorer: Es sucht und erschließt Rohstoffvorkommen, fördert aber noch nicht. Umsatz und Gewinn spielen deshalb keine Rolle. Entscheidend ist, was im Boden liegt. Im Nisk-Projekt in der Provinz Québec lagern Kupfer, Palladium, Platin, Gold, Silber und Nickel in ungewöhnlich hoher Konzentration. Fast alle diese Metalle gelten in Kanada, den USA und der EU als kritische Rohstoffe. Sie stecken in Rüstungsgütern ebenso wie in Elektroautos, Stromnetzen und Rechenzentren.

Anfang September legte das Unternehmen eine erste Ressourcenschätzung für die Lion-Zone vor, das Herzstück des Nisk-Projekts. Die Börse reagierte enttäuscht, weil die Menge etwas hinter den Erwartungen zurückblieb. Wenige Wochen später jedoch stießen Bohrungen in fast 800 m Tiefe auf noch reicheres Erz. „Die Qualität von Lion ist belegt. Jetzt geht es darum, die Größe zu beweisen“, sagt CEO Terry Lynch. Prominente Rückendeckung hat er: Rohstoff-Superinvestor Eric Sprott ist an dem Unternehmen beteiligt, auch die Bergbaulegenden Robert Friedland und Rob McEwen sind an Bord. Warum Lynch an den Durchbruch glaubt, erklärt er beim IIF um 16.30 Uhr.

Als nächste Impulse stehen eine Notierung an der US-Wachstumsbörse Nasdaq und im ersten Halbjahr 2027 eine erste Wirtschaftlichkeitsstudie an. GBC Research, Mitveranstalter des IIF, sieht das Kursziel bei 3,00 CAD. Vom aktuellen Kurs bei 1,20 CAD (an deutschen Handelsplätzen 0,74 EUR) wären das mehr als 150 % Aufschlag. Noch nicht in den Schätzungen enthalten ist ein wegweisender Deal in Saudi-Arabien, den Lynch kürzlich eingefädelt hat: Über die Tochter Power Metallic Arabia haben sich die Kanadier eine Lizenz im Jabal-Sayid-Gürtel gesichert – einer Region, die als hochprospektiv für Kupfer, Gold und Zink gilt. Jabal-Sayid ist zugleich der Name einer weltbekannten Kupfermine, die von Barrick Mining als Joint Venture mit der saudischen Bergbaugesellschaft Ma'aden betrieben wird.

Ein Tag, 20 spannende Geschichten

Ein Industriekonzern mit frischem Rückenwind, ein gefallener Qualitätswert und ein Explorer mit großer Fantasie: Ob die Kursziele realistisch sind, können Anleger am 7. Oktober selbst prüfen. Lange Zeit war der Blick hinter die Kulissen den Profis vorbehalten. Jetzt hat die breite Öffentlichkeit Gelegenheit, die Vorträge beim IIF live zu erleben, um sich ein eigenes Urteil zu bilden. Knorr-Bremse, Rational und Power Metallic Mines sind nur drei von bis zu 20 spannenden Unternehmen, die sich dort nächste Woche präsentieren. Die Teilnahme ist kostenlos, hier geht’s zur Anmeldung:

https://us06web.zoom.us/webinar/register/WN_KxUBth5WSYagM_MwU_P4fw#/registration