Plug Power, Pure One, Daimler Truck: Ihr Turbo für die Rendite im Milliarden-Markt emissionsfreie Mobilität

Plug Power - zwischen europäischen Erfolgen und finanzieller Zerreißprobe

Die vergangenen Wochen haben bei Plug Power für reichlich Spannung gesorgt. Das Management um den scheidenden CEO Andy Marsh kämpfte bis zuletzt um die Zustimmung der Aktionäre für eine Verdopplung der autorisierten Aktien auf 3 Mrd. Stück. Nach einer vertagten Versammlung und einer ungewöhnlichen Fragerunde auf Reddit gaben die Anteilseigner schließlich grünes Licht. Die Entscheidung ist ein klassischer Zielkonflikt. Sie verhindert zwar einen gefürchteten Reverse Stock Split, verwässert aber die Anteile der bestehenden Investoren erheblich. Für das Unternehmen bedeutet das grüne Licht jedoch erst einmal Luft zum Atmen, um dringend benötigte Liquidität zu beschaffen.

Während die Finanzierungsfrage die Heimatfront beschäftigte, lief das operative Geschäft in Europa auf Hochtouren. In Rotterdam schloss Plug Power die erste Befüllung einer 32 km langen Wasserstoffpipeline ab. Das Projekt zeigt, dass der Konzern komplexe Infrastruktur im industriellen Maßstab stemmen kann. Parallel dazu wurden in Portugal die Arbeiten an einer 100-MW-Elektrolyseur-Anlage abgeschlossen, die jährlich bis zu 15.000 t grünen Wasserstoff produzieren soll. Diese Erfolge untermauern die Strategie, ein voll integriertes Ökosystem aufzubauen und sich als systemrelevanter Anbieter in Europa zu positionieren.

Der Blick nach vorn bleibt für Anleger eine Mischung aus Hoffen und Bangen. Mit Jose Luis Crespo übernimmt im März ein erfahrener Mann das Ruder, der zuletzt maßgeblich die Europa-Expansion vorantrieb. Gleichzeitig lasten jedoch gleich mehrere Sammelklagen auf dem Unternehmen, die für zusätzliche Unsicherheit sorgen. Die kommenden Monate werden zeigen, ob Plug Power den Spagat zwischen Liquiditätssicherung und operativem Wachstum meistert. Gelingt der Turnaround, könnte sich das Risiko für geduldige Investoren auszahlen. Scheitert er, droht die Bedeutungslosigkeit am Kapitalmarkt. Derzeit ist die Aktie für 1,89 USD zu haben.

Pure One - Neuaufstellung in einem angespannten Energiemarkt

Aus Pure Hydrogen wurde Pure One. Die Namensänderung ist Programm. Das australische Unternehmen hat sich strategisch neu positioniert und verfolgt nun einen breiteren Ansatz bei sauberen Energielösungen. Neben Wasserstoffantrieben stehen batterieelektrische Fahrzeuge, Wechselakkus und Betankungsinfrastruktur im Portfolio. Die Logik dahinter ist, dass man den Kunden maßgeschneiderte Lösungen für emissionsfreie Mobilität anbieten kann, ohne sich frühzeitig auf eine Technologie festlegen zu müssen. Zwölf Mitarbeiter steuern dieses Geschäft, das im laufenden Jahr voraussichtlich 42 Mio. AUD umsetzen wird. Das ist ein ordentlicher Sprung nach oben.

Der eigentliche Clou liegt allerdings in der Bilanz. Über die Tochter Eastern Gas hält Pure One vielversprechende Förderrechte im Cooper Basin, Australiens produktivstem Onshore-Gebiet. Das Windorah-Projekt verfügt über Ressourcen, die denen erfolgreicher Wettbewerber ähneln, nur dass der Markt sie bisher ignoriert hat. Das ändert sich jetzt. Eastern Gas geht an die Börse, und Pure One-Aktionäre erhalten Anteile. Die Nachfrage war bereits so stark, dass der IPO deutlich überzeichnet war. Ein cleverer Schachzug, denn als eigenständiger Gaswert lässt sich das Asset völlig anders bewerten als im Schatten des Kerngeschäfts.

Der Zeitpunkt könnte kaum besser sein. Australiens Ostküste steuert auf eine strukturelle Gaslücke zu, die bereits 2028 akut werden könnte. Die Förderung aus alten Feldern sinkt schneller als erwartet, der Kohleausstieg treibt den Bedarf an flexiblen Gaskraftwerken. Gas wird damit vom Übergangsbrennstoff zum strategischen Asset für Netzstabilität. Während Wettbewerber mit ähnlichen Ressourcen längst dreistellige Millionenbewertungen erreicht haben, notiert Pure One bei umgerechnet rund 16,7 Mio. EUR (28 Mio. AUD). Wer hier einsteigt, bekommt das operative Geschäft rechnerisch nahezu kostenlos dazu. Diese klassische Bewertungslücke wird der Spin-off wohl schließen. Aktuell notiert die Aktie bei 0,073 AUD.

Daimler Truck - sortiert sich neu

Die Trennung von der ehemaligen Mutter wird konkreter. Mercedes-Benz kündigte an, noch in diesem Jahr einen Teil seiner verbliebenen Anteile an Daimler Truck zu veräußern. Das Paket, das direkt über einen Pensionsfonds gehalten wird, hat einen Wert von rund 12 Mrd. EUR. Für Daimler Truck bedeutet der Schritt mehr Eigenständigkeit und eine Rückkehr an den freien Kapitalmarkt. Die psychologische Wirkung ist nicht zu unterschätzen. Viereinhalb Jahre nach der Abspaltung löst sich das letzte finanzielle Band zur Stuttgarter Luxussparte. Analysten bewerten dies als Chance, auch wenn kurzfristig mit Kursdruck durch das zusätzliche Angebot zu rechnen ist.

Parallel zur Neuaufstellung im Aktionariat macht der Konzern technologisch ernst. Der eActros 600 soll bei Großkunden wie IKEA ab Herbst im täglichen Hafen- und Filialverkehr emissionsfrei laufen. Ergänzt wird die Elektro-Offensive durch den schlankeren eActros 400, der mit LFP-Batterie und 480 km Reichweite vor allem preissensible Kunden adressiert. Zeitgleich treibt Daimler Truck die Wasserstoff-Strategie voran. Der NextGenH2 Truck mit Flüssigwasserstoff-Tanks soll ab Ende des Jahres bei ersten Kunden testen. Dank 1.000 km Reichweite und kurzer Tankstopps zielt er auf die extreme Langstrecke ab, eine klare Differenzierung im eigenen Portfolio.

Das Umfeld bleibt anspruchsvoll. Die Verkäufe in Nordamerika litten 2025 unter schwierigen Marktbedingungen, während Mercedes-Benz Trucks und das Asiengeschäft stabil blieben. Die Auslieferungen batterieelektrischer Fahrzeuge stiegen um zwei Drittel. Dieser Rekord zeigt, dass die Nachfrage langsam anzieht. Die Analysten sind gespalten. Während Bernstein die Gefahr durch neue Wettbewerber wie Tesla betont, sehen J.P. Morgan und RBC Aufholpotenzial durch die alternde Flotte in Europa und die neue Maut. Die entscheidenden Fragen für Investoren werden am 12. März beantwortet, wenn das Unternehmen seine Jahreszahlen vorlegt und den Ausblick für 2026 gibt. Momentan kostet eine Aktie 42,27 EUR.

Plug Power meistert operative Erfolge in Europa, kämpft aber an der Heimatfront gegen Liquiditätsdruck und Klagen. Pure One nutzt die kluge Entbündelung seiner Gasförderrechte, um eine krasse Bewertungslücke zu schließen. Daimler Truck gewinnt durch den finalen Schritt in die Eigenständigkeit und setzt auf eine klare Zwei-Wege-Strategie aus Batterie und Wasserstoff. Der Milliarden-Markt emissionsfreie Mobilität bleibt ein Rennen der Systeme. Wer hier gewinnt, entscheidet sich weniger in Laboren, als vielmehr an den Kapitalmärkten und im Infrastrukturausbau.