TUI, Manuka Resources, PayPal – Welcher Turnaround Kandidat hat das meiste Potential?

TUI – vor einem guten Sommergeschäft

Die TUI, eines der führenden Touristikunternehmen, hat lange unter der Pandemie gelitten. Jetzt rechnet der Konzern nach den Halbjahreszahlen mit einer starken Sommersaison 2023. Die Zahlen zum 2. Quartal klettern mit 2,4 Millionen TUI Gästen deutlich nach oben und auch Umsatz und Ergebnis haben sich deutlich verbessert: Die Buchungen für diesen Sommer liegen derzeit um 13 % über dem Vorjahr und damit fast auf dem Vor-Corona-Niveau. Damit ist das Unternehmen auf dem besten Weg, profitables Wachstum und ein deutlich positiveres Ergebnis im Jahr 2023 zu erzielen.

Im 2. Quartal 2023 erwirtschaftete die TUI Group einen Umsatz von 3,2 Mrd. EUR, nach 2,1 Mrd. EUR im Vorjahr. Das bereinigte EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) verbesserte sich um 88 Mio. EUR auf -242 Mio. EUR, ohne die Sondereffekte aus dem Vorjahr stieg es um 181 Mio. EUR. Besonders stark ist das Segment Holiday Experiences, das Hotels, Kreuzfahrten und Aktivitäten umfasst. Es erzielte ein bereinigtes EBIT von 78 Mio. EUR, während es 2022 lediglich 23,7 Mio. EUR waren. Damit liegt es über dem Niveau von 2019. Da das 2. Quartal traditionsgemäß das schwächste ist, kann man von weiteren Fortschritten in der Zukunft ausgehen.

Mit der erfolgreich abgeschlossenen Kapitalerhöhung hat TUI die Fördermittel des Wirtschaftsstabilisierungsfonds (WSF) vollständig zurückgezahlt und konnte die Nettoverschuldung auf 3,1 Mrd. EUR senken. Nach den Zahlen empfahlen die Analysten von Bernstein und der UBS die Aktie zu "Halten" mit einem Kursziel von 6,44 EUR. Jeffries riet zum "Verkauf". Das hat die DWS nicht davon abgehalten ihren Anteil auf über 3 % aufzustocken. Die Aktie ist momentan für 6,21 EUR zu haben.

Manuka Resources – Goldproduktion steht in den Startlöchern

Manuka Resources, ein australisches Bergbau- und Explorationsunternehmen, verdient aufgrund seiner lukrativen Projekte in den Bereichen Edelmetalle und Vanadium bei den Anlegern mehr Aufmerksamkeit. Ein Projekt ist die Mt. Boppy-Mine, eine historisch reiche Goldmine in Australien. Das Unternehmen plant die Produktion in Kürze wiederaufzunehmen und in den kommenden drei Jahren rund 25.000 Unzen Gold jährlich zu fördern. Der zuletzt gestiegene Goldpreis macht die Förderung jetzt noch attraktiver. Hinzu kommt das Wonawinta Silberprojekt im Cobar-Becken, Australien. Die geschätzten Silberreserven an diesem Standort belaufen sich auf bis zu 51 Millionen Unzen. Das Material der Projekte kann in der firmeneigenen Mühle verarbeitet werden.

Das South Taranaki Bight-Vanadiumprojekt in Neuseeland ist ein großes Vorhaben mit dem Ziel, in den kommenden Jahren bis zu 15 % des weltweiten Vanadiummarktes zu bedienen. In das Projekt sind bereits 50 Mio. USD geflossen und es liegt eine Machbarkeitsstudie vor. Mit einer Bergbaulizenz, die eine jährliche Produktion von 5 Mio. Tonnen Vanadium ermöglicht, ist das Unternehmen strategisch gut positioniert, um von der wachsenden Nachfrage nach diesem wichtigen Rohstoff zu profitieren. Denn Vanadium wird vermehrt von Batterieherstellern genutzt, um mehr Energie zu speichern und deren Lebensdauer zu verlängern. Die Vanadium-Redox-Flow Batterien lassen sich bis zu 20.000 Mal aufladen.

Damit sind sie der ideale Stromspeicher für die Erneuerbaren Energien. Dieser Markt wächst stark, wie zuletzt die Varta Umsätze belegt haben. Während sich überall Einbrüche zeigten, wuchs das Segment Stromspeicher um das 2,7-fache. Bislang konnte der Aktienkurs noch nicht vom gestiegenen Goldpreis profitieren und auch das Vanadium Projekt ist nicht ausreichend gewürdigt. Die Aktie notiert bei 0,06 AUD und kommt damit lediglich auf eine Marktkapitalisierung von rund 34 Mio. AUD. Sobald die Goldproduktion wieder beginnt, sollte es aufwärts gehen.

PayPal – Aussichten werden besser

Seit Juli 2021 befindet sich der Aktienkurs von PayPal im Sinkflug und spiegelt nicht die Gesamtleistung des Unternehmens wider. Zuletzt belastete der Ausblick auf die Gewinnprognose pro Aktie für das 2. Quartal und die Herabstufung der Aktie durch die Credit Suisse. Schaut man sich die Quartalszahlen genauer an, hat das Unternehmen mit 24,7 % Umsatzplus ein beeindruckendes Wachstum im Jahresvergleich erzielt und seine Gewinnprognose für das Gesamtjahr auf 4,95 USD je Aktie angehoben, was auf ein starkes Wachstum hindeutet.

Trotz des intensiven Wettbewerbs auf dem Fintech-Markt hat PayPal strategische Maßnahmen ergriffen, um seine Zahlungsplattform durch die Übernahme von Braintree zu diversifizieren. Dieser Schritt hat es PayPal ermöglicht, sich als Dienstleister für digitale Geldbörsen und E-Commerce-Zahlungsplattformen zu positionieren. Das zahlt sich nun aus, denn Braintree hat ein deutliches Wachstum beim gesamten Zahlungsvolumen und der Transaktionseinnahmen verzeichnet. Seit neuestem ist auch Apple Pay an PayPal angebunden.

Die langfristigen Aussichten von PayPal sind dementsprechend positiv. Werden die Gewinnziele von 4,95 USD erreicht, beträgt das Kurs-Gewinn-Verhältnis 12,7. Für einen Fintech Wert ist das als günstig anzusehen. Die Berechnungen beruhen auf dem derzeitigen Aktienkurs von 63,10 USD. Der Wert wurde in den vergangenen 90 Tagen von 47 Analysten unter die Lupe genommen. 33 rieten zum Kauf und 14 zum Halten. Es gab keine Verkaufsempfehlung. Die Kursziele lagen zwischen 58 und 200 USD. Im Schnitt lag das Ziel bei 98,20 USD.

Alle drei vorgestellten Unternehmen haben im vergangenen Jahr ordentlich Federn lassen müssen. Dabei haben alle eins gemeinsam. Die Aussichten sind grundsätzlich positiv. TUI hat das Ergebnis bereits verbessert und rechnet mit einem sehr guten Sommergeschäft. Manuka Resources steht vor der Wiederaufnahme der Goldproduktion und besitzt ein Vanadiumprojekt, das 15 % des weltweiten Bedarfs abdecken kann. Paypal war vor 2 Jahren sicherlich zu teuer, jetzt sieht das Kurs-Gewinn-Verhältnis allerdings gut aus.