Die Korrektur ist Ihre Chance: Mit Barrick Mining, Kobo Resources und B2Gold auf Rekordjagd gehen

Barrick Mining - solide Finanzen, aber mit Fragezeichen

Die Barrick Mining Corporation hat 2025 finanzielle Rekorde aufgestellt. Der operative Cashflow kletterte im Schlussquartal auf 2,73 Mrd. USD, der freie Cashflow auf 1,62 Mrd. USD. Über das Gesamtjahr summierten sich die Rückflüsse an die Aktionäre auf 2,39 Mrd. USD, eine Mischung aus Aktienrückkäufen und einer deutlich erhöhten Ausschüttung. Neu will das Management künftig die Hälfte des zurechenbaren freien Cashflows an die Anteilseigner weiterreichen. Das klingt nach klarer Kapitaldisziplin, auch wenn die Produktionsprognose für 2026 etwas zurückhaltender ausfällt.

Der größte strategische Hebel ist die geplante Abspaltung der nordamerikanischen Goldaktiva. Unter dem Namen „NewCo“ sollen die Beteiligungen an Nevada Gold Mines, Pueblo Viejo und die eigene Fourmile-Lagerstätte gebündelt an die Börse gehen. Das Ziel ist eine separate Bewertung der als besonders stabil geltenden Assets. Analysten sehen darin Potenzial für eine deutliche Aufwertung. Allerdings gibt es juristischen Gegenwind von Joint-Venture-Partner Newmont, der die Übertragung der Anteile infrage stellt. Zudem ist ein bisher nicht kommuniziertes Gewinnbeteiligungsrecht von Teck Resources auf Fourmile aufgetaucht.

Die Euphorie wird aktuell von sicherheitspolitischen Risiken in einer Schlüsselregion gedämpft. In Pakistan wird das Großprojekt Reko Diq einer verlängerten Prüfung unterzogen. Wegen verschärfter Sicherheitslage in der Provinz Belutschistan und im weiteren Nahen Osten drosselt Barrick die Entwicklung für 12 Monate. Das verschiebt die erwartete erste Produktion nach hinten. Der Fall zeigt, wie schnell selbst strategische Wachstumsprojekte durch externe Faktoren ins Stocken geraten können. Für Anleger ergibt sich damit ein zwiespältiges Bild von einer starken operativen Basis, aber auch teilweise unkalkulierbare geopolitische Risiken. Derzeit ist die Aktie für 38,59 USD zu haben.

Kobo Resources – will die Exploration beschleunigen

Kobo Resources hat eine nicht vermittelte Privatplatzierung über bis zu 16,5 Mio. Aktien zum Preis von 0,335 CAD angekündigt. Ziel ist es, rund 5,5 Mio. CAD Bruttoerlös einzusammeln. Das frische Kapital fließt direkt in die laufenden Bohrungen auf dem Kossou-Goldprojekt in der Elfenbeinküste. Für Mitte 2026 ist die erste Mineralressourcenschätzung anvisiert. Mit 41.000 m Bohrarbeit allein in den Zonen Jagger und Road Cut sowie laufenden metallurgischen Tests ist die technische Basis dafür bereits solide. Gleichzeitig erlaubt die Finanzierung einen strategischen Schritt nach vorn. Erstmals soll auf der Kotobi-Liegenschaft gebohrt werden. Dort hat das Team bereits vier großflächige Goldanomalien im Boden identifiziert. Ein strukturierter Explorationskorridor steht, die Bohrarbeiten sind für das zweite Quartal geplant.

Was Kossou von vielen Explorationsprojekten unterscheidet, ist die unmittelbare Nachbarschaft zu produzierender Infrastruktur. Die Mine von Perseus Mining liegt praktisch um die Ecke, inklusive Asphaltstraße, Stromnetz und Wasser. Das reduziert nicht nur das Erschließungsrisiko, sondern schlägt sich direkt in den Bohrkosten nieder. Das Team hält diese trotz aufwendiger Diamantbohrung konsequent unter 200 CAD pro m. Statt auf schnelle, oberflächliche Treffer setzt das Management auf strukturelles Verständnis. Die jüngsten Bohrergebnisse untermauern diesen Ansatz. In der Road Cut Zone wurde die Mineralisierung entlang einer Störung mehr als 150 m in die Tiefe verlängert. Die Jagger Zone lieferte breite Zonen mit moderaten Gehalten und zwischendrin hochgradige Linsen. Beides deutet auf ein ausgedehntes Scherzonensystem hin, das sowohl Volumen als auch lokale Spitzenwerte bieten kann.

Das Unternehmen hat sich bewusst für die Elfenbeinküste entschieden. Das Land hat in den letzten Jahren seine Goldproduktion verdreifacht, der Bergbau-Code gilt als investorenfreundlich. Kobo setzt dabei auf eine Zwei-Säulen-Strategie mit Kossou als Kernprojekt in Reichweite bestehender Mühlenkapazitäten, plus eine zweite Explorationsstory mit Kotobi und weiteren Lizenzen im Portfolio. Mit rund 35 % Insider-Beteiligung sitzt das Management im selben Boot wie die Aktionäre. Die aktuelle Finanzierung sorgt für ausreichend Spielraum, um die anstehenden Meilensteine zu erreichen, allen voran die Ressourcenschätzung und die ersten Bohrergebnisse aus Kotobi. Es dürften in den nächsten Monaten spannende Nachrichten kommen. Aktuell notiert die Aktie bei 0,305 CAD.

B2Gold - Transformationsjahr mit operativen Bremsspuren

Nach einem Rekordjahr mit fast 1 Mio. Unzen und 3 Mrd. USD Umsatz kühlt sich das operative Geschäft von B2Gold vorerst ab. Der Ausblick für 2026 sieht eine Produktionsspanne von 820.000 bis 970.000 Unzen vor. Der Rückgang resultiert aus dem planmäßigen Ende des Tagebaus in Namibia und erhöhtem Abraum in Mali. Deutlich ins Gewicht fallen die steigenden Kosten. Die AISC werden mit bis zu 2.580 USD je Unze angegeben, fast 1.000 USD über dem Vorjahresniveau. Das ist der Preis für einen Übergang, der tief in die Substanz greift.

Der neue Star im Portfolio, die Goose-Mine in Kanada, steckt noch in der Hochlaufphase. Probleme mit der Brecheranlage dämpfen aktuell den Durchsatz, was das Management mit technischen Nachbesserungen in den Griff bekommen will. Positiv stechen dagegen die jüngsten Bohrergebnisse hervor, die hochgradige Zonen, die in der Tiefe offen bleiben und das Potenzial für eine Verlängerung der Minenlebensdauer über die bisher geplanten 9 Jahre hinaus andeuten. Sobald die technischen Hürden genommen sind, könnte dieser Standort zum Wachstumstreiber werden.

Die Bilanz präsentiert sich mit 380 Mio. USD an liquiden Mitteln und einer nahezu unangetasteten Kreditlinie sehr solide. Ein entscheidender Liquiditätsschub ist für die 2. Jahreshälfte programmiert, wenn eine Gold-Vorauszahlungsverpflichtung ausläuft. Dann können die dafür reservierten Mengen zu aktuellen Marktpreisen verkauft werden. Zeitgleich steht im Juni ein CEO-Wechsel an, ein weiterer Unsicherheitsfaktor, der vom Markt kritisch beäugt wird. Trotz der kurzfristigen Herausforderungen bleiben die langfristigen Projekte der entscheidende Hebel, um aus dem Tal der Transformation wieder herauszukommen. Momentan kostet die Aktie 4,25 USD.

Die Goldkorrektur belohnt Anleger mit einer Einstiegschance. Barrick Mining bietet solide Finanzen, kämpft aber mit geopolitischen und rechtlichen Risiken. Kobo Resources will Kapital einsammeln, um seine vielversprechenden Explorationsprojekte in der Elfenbeinküste zügig voranzutreiben. B2Gold durchläuft ein herausforderndes Transformationsjahr, wobei die starke Bilanz und die zukünftigen Wachstumsprojekte das Vertrauen rechtfertigen.