Energiewende 2.0: Warum Char Technologies viel weiter denkt als Enviva und weshalb Plug Power noch träumt

Enviva als Wegbereiter

Als Pionier für Biomasse gilt das mittlerweile insolvente Unternehmen Enviva. Als ehemals größter Produzent von Industriepellets hat das inzwischen vom Markt verschwundene Unternehmen gezeigt, dass Biomasse kein Nischenprodukt für Kaminöfen ist, sondern ein Grundlast-Energieträger für Kraftwerke in Europa und Asien. Wie die zunächst erfolgreiche Restrukturierung Ende 2024 und der Bau des neuen Werks in Epes, Alabama, zeigten, ist die Nachfrage nach Biomasse ungebrochen. Enviva hat Lieferketten etabliert, doch das Geschäftsmodell blieb im Kern technisch simpel und wenig ertragreich, da Holz getrocknet, gepresst und verbrannt wurde. Die Marge lag hier primär in der Masse. Diese kritische Masse konnte das Unternehmen nicht erreichen. Char Technologies hingegen nutzt denselben Rohstoff, veredelt ihn aber durch Technologie in Produkte mit einem vielfach höheren Marktwert.

Char Technologies und die doppelte Wertschöpfung

Das Herzstück von Char ist die Hochtemperatur-Pyrolyse (HTP). In diesem Prozess wird Biomasse unter Ausschluss von Sauerstoff auf über 800 °C erhitzt. Das Resultat ist die chemische Spaltung in zwei Ströme. Zum einen entsteht CleanFyre™, eine Biokohle, die als wichtiger Baustein für die Stahlindustrie gilt. Laut Berichten der Internationalen Energieagentur (IEA) muss die metallurgische Kohlenachfrage bis 2030 sinken, um Klimaziele zu erreichen. Stahlkonzerne können ihre Hochöfen nicht einfach mit Strom betreiben - sie brauchen Kohlenstoff zur Reduktion des Eisenerzes. Die Biokohle von Char kann fossile Kokskohle als drop‑in‑Ersatz in bestehenden Hochöfen teilweise ersetzen, ohne dass die Stahlwerke ihre Anlagen umrüsten müssen. Dass dies funktioniert, beweist der Einstieg von ArcelorMittal. Der Weltmarktführer hat über seinen XCarb™ Innovation Fund direkt in Char investiert und sich Lieferrechte über einen langfristigen Abnahmevertrag gesichert. Zum anderen entsteht während des Pyrolyse-Prozesses ein energiereiches Gas. Char reinigt dieses Gas zu methanreichem RNG, das direkt in das bestehende Erdgasnetz eingespeist werden kann.

Der Plug-Power-Vergleich: Realität schlägt Vision

An dieser Stelle wird der Vergleich zu Plug Power spannend. Plug Power ist der Pionier der Wasserstoffwirtschaft und baut ein beeindruckendes Ökosystem aus Elektrolyseuren und Brennstoffzellen auf. Doch das Problem ist die Infrastruktur, da Wasserstoff nicht ohne Weiteres in alten Erdgasleitungen transportiert werden kann und die Kosten für grünen Wasserstoff oft noch zu hoch sind. Char Technologies umgeht diese Hürde komplett. Ihr RNG ist chemisch identisch mit Erdgas. Es braucht keine neuen Pipelines, keine neuen Heizungen beim Endkunden und keine Subventionen in Milliardenhöhe für den Netzausbau. Es ist die pragmatische, sofort verfügbare Lösung zur Dekarbonisierung der Gasnetze. Während Plug Power eine neue Welt baut, dekarbonisiert Char die alte, was oft das profitablere Geschäft ist.

Bei Char läuft die Kommerzialisierung: Thorold und Saint-Félicien

Char ist keine theoretische Story mehr, denn das Flaggschiff-Projekt in Thorold, Ontario, nähert sich der Fertigstellung. Wie das Unternehmen berichtete, ist Phase 1 der Biokohle-Produktion bereits operativ, und Phase 2 für die RNG-Produktion befindet sich im Bau. Mit einer Kapazität von 10.000 t Biokohle und 500.000 Gigajoule RNG pro Jahr wird Thorold zum Sinnbild der Expansion. Zusätzlich treibt Char das Projekt in Saint-Félicien, Quebec, voran. In dieser Region profitiert das Unternehmen von extrem günstigen Strompreisen und einer massiven Verfügbarkeit von Biomasse aus der Forstindustrie. Das Modell ist hochgradig skalierbar, denn überall dort, wo es Holzabfälle und Gasleitungen gibt, kann eine Char-Anlage entstehen.

Fazit: Char Technologies vereint das Beste aus zwei Welten

Für Investoren bietet Char Technologies eine seltene Kombination. Man investiert in die Nachfrage nach regenerativen Lösungen für die Industrie, gepaart mit dem Technologie-Multiple eines Cleantech-Unternehmens. Die Risiken der Skalierung sind vorhanden, wie bei jedem Technologie-Hochlauf, doch die Partnerschaft mit ArcelorMittal und die Unterstützung durch kanadische Regierungsfonds validieren die Technologie. In einer Welt, die händeringend nach Lösungen sucht, um Stahl "grün" zu kochen und Gasnetze klimaneutral zu machen, sitzt Char Technologies an der Schnittstelle zweier Märkte mit Volumina von mehreren Milliarden Dollar. Die Aktie ist aufgrund des vielversprechenden Geschäftsmodells äußerst spannend.