Nach den Kursrücksetzern: Ist jetzt der Zeitpunkt für Novo Nordisk, Almonty Industries und Puma?

Novo Nordisk - warum Novo Nordisk jetzt Aufmerksamkeit verdient

Die dänische Pharmasparte Novo Nordisk lieferte in der ersten Jahreshälfte 2025 ein robustes Wachstum ab. Der Umsatz stieg konzernweit um 18 % bereinigt um Währungseffekte auf knapp 155 Mrd. DKK, während der operative Gewinn sogar um 29 % zulegte. Dieser Schub wurde maßgeblich vom Geschäft mit Adipositas-Medikamenten getragen, das ein Wachstum von 58 % verzeichnete. Trotz dieser starken Zahlen hat das Management die Erwartungen für das Gesamtjahr etwas nach unten angepasst, was vor allem auf den verstärkten Wettbewerb und langsamere Marktexpansionen zurückzuführen ist.

Neben den soliden Finanzen unterstreichen jüngste klinische Daten die wissenschaftliche Führungsposition des Unternehmens. Laut der wegweisenden STEER-Studie hat sich Semaglutid, der Wirkstoff in Wegovy®, seinem Konkurrenten Tirzepatid von Eli Lilly als deutlich überlegen gezeigt. Bei Menschen mit Übergewicht und bereits bestehenden Herzproblemen senkte Semaglutid die Gefahr, einen Herzinfarkt oder Schlaganfall zu erleiden oder zu sterben, um ganze 57 Prozent. Ein solch klares Plus in puncto Herzschutz könnte der entscheidende Vorteil im Wettbewerb der Mittel zur Gewichtsreduktion werden.

Ein weiteres positives Signal ist die jüngste FDA-Zulassung von Wegovy® für die Behandlung von MASH, einer fortgeschrittenen Form der Fettlebererkrankung. Damit erschließt Novo Nordisk einen komplett neuen Milliardenmarkt und festigt gleichzeitig den Wirkstoff Semaglutid als vielseitige Therapieplattform. Für Investoren, die an langfristigem Wachstum in einem strukturell expandierenden Markt interessiert sind, bietet Novo Nordisk eine überzeugende Kombination aus finanzieller Stärke und wissenschaftlicher Innovation. Die Aktie ist derzeit für 49,49 EUR zu haben.

Almonty Industries - Der strategische Hebel im angespannten Wolfram-Markt

Getrieben von strikten Exportbeschränkungen Chinas bleibt der globale Wolframmarkt extrem angespannt. Die Preise für Konzentrate und Folgeprodukte wie Ammoniumparawolframat erreichten im Juli neue Höchststände und verharren auf einem hohen, volatilen Niveau. Diese politischen Maßnahmen verschärfen eine ohnehin schon angespannte Lage: Umweltauflagen, extreme Wetterbedingungen und Sicherheitsüberprüfungen haben in wichtigen Abbaugebieten wie Jiangxi und Hunan zu Produktionsausfällen geführt. Minenbetreiber halten zudem ihre Bestände zurück, was den Druck auf die Lieferketten weiter erhöht. Diese strukturelle Knappheit wird kurzfristig kaum zu lösen sein, zumal die Wolframgewinnung deutlich höhere Eintrittsbarrieren hat, als beispielsweise eine Goldproduktion.

In diesem Umfeld rückt Almonty Industries als einer der wenigen reinen Wolfram-Player außerhalb Chinas in den Fokus. Das Unternehmen besitzt nicht nur die produzierende Panasqueira-Mine in Portugal, sondern steht kurz vor der Inbetriebnahme seines Flaggschiffprojekts Sangdong in Südkorea. Dieses soll langfristig einen signifikanten Teil der nicht-chinesischen Produktion liefern. Entscheidenden Rückenwind gibt es durch die geopolitischen Rahmenbedingungen. Die USA stufen Wolfram als kritischen Mineralstoff ein, und das US-Verteidigungsministerium wird ab 2027 Beschaffungen aus China und Russland verbieten. Almonty positioniert sich genau in dieser Lücke als verlässlicher Partner aus einem befreundeten Land.

Für Investoren kombiniert Almonty mehrere attraktive Elemente. Es gibt ein bestehendes Cashflow-generierendes Asset, hinzu kommt ein kurz vor dem Produktionsstart stehendes Weltklasse-Projekt. Durch das NASDAQ Listing wurden 90 Mio. USD eingenommen und die Bilanz gestärkt. Damit können die Planungen für den Abbau des zusätzlich vorhanden Molybdän-Vorkommens und der Bau einer Wolframoxidanlage vorangetrieben werden. Der geplante Einstieg in die downstream-Verarbeitung würde die Margen zusätzlich absichern. Für beide Rohstoffe liegen Abnahmeverträge mit Mindestpreisgarantien vor. Almonty bietet einen direkten Hebel auf einen Markt, der von struktureller Knappheit und strategischer Nachfrage getrieben wird, die weit über rein zyklische Industrietrends hinausgeht. Die Aktie notiert aktuell bei 4,45 USD.

Puma - zwischen Umbruch und Chance

Die Gerüchteküche brodelt! Die Pinault-Familie, mit 29 % größter Einzelaktionär, erwägt angeblich den Ausstieg bei Puma. Bloomberg berichtet von Gesprächen mit potenziellen Käufern, vor allem aus Asien. Diese Spekulationen ließen die Aktie kürzlich um bis zu 20 % springen. Für Investoren ist das doppeldeutig. Ein Verkauf mit einer üblichen Prämie könnte den Kurs short-term beflügeln. Bleibt er jedoch aus, droht eine Rückkehr zum Status quo, denn aktuell ist Pumas Geschäft geprägt von operativen Schwierigkeiten und einem deutlichen Aktienverlust in den vergangenen 2 Jahren.

Aktuell stemmt sich der Vorstand gegen die Krise. Die neue Führung um CEO Arthur Hoeld treibt das Restrukturierungsprogramm „nextlevel“ voran, das mit erheblichen Einmalkosten verbunden ist. Die jüngsten Quartalszahlen unterstreichen die Dringlichkeit. Die Umsätze gingen währungsbereinigt zurück, die EBIT-Marge rutschte ins Negative und ein Nettoverlust von 247 Mio. EUR belastete die Bilanz. Positive Signale sendet allein der Direct-to-Consumer-Bereich, insbesondere der E-Commerce, der zweistellig wächst.

Trotz der akuten Schwierigkeiten bietet Puma langfristige Ansatzpunkte. Die strategische Fokussierung auf die Marke, die Expansion in Schwellenländer und der konsequente Ausbau des margenstarken Direktgeschäfts sind fundierte Hebel. Dazu kommt das ambitionierte Effizienzprogramm, das die Profitabilität steigern soll. Kombiniert mit der Möglichkeit eines strategischen Investors, der frischen Wind bringen könnte, erscheint die aktuelle Bewertung für risikobewusste Investoren eine Überlegung wert. Die Aktie handelt momentan bei 21,33 EUR.

In volatilen Phasen bieten sich strategische Einstiege in Unternehmen mit fundamentalen Stärken an. Novo Nordisk punktet mit robuster Pharmainnovation und der Erschließung neuer Milliardenmärkte. Almonty Industries profitiert als seltener Wolfram-Produzent außerhalb Chinas von geopolitischen Spannungen und struktureller Knappheit. Puma hingegen bleibt eine spekulative Wette auf eine erfolgreiche Restrukturierung oder eine Übernahme. Für langfristig orientierte Anleger könnten Novo und Almonty die interessanteren Chancen bieten, während Puma deutlich höhere Risiken, aber auch das Turnaround-Potenzial birgt.