Schlimmer als Millionen Kühe: Zefiro macht Jagd auf Amerikas Klimakiller

Methan-Monster unter der Prärie

Die Kuh ist schon lange so etwas wie ein rotes Tuch für Klimaschützer. Etwa 100 kg Methan bläst jedes Rind pro Jahr in die Atmosphäre – ein Treibhausgas, das über einen Zeitraum von 20 Jahren etwa 80-mal schädlicher ist als CO2. Zwar lassen sich die Emissionen durch bestimmte Futtermittelzusätze wie Rotalgen senken. Doch um Klimaneutralität zu erreichen, müssten sich nicht nur die Essgewohnheiten der Wiederkäuer ändern, sondern auch die der Menschen: Der Verzicht auf Fleisch und Käse würde zu weniger Viehhaltung führen und damit zu weniger Erderwärmung, so die Theorie. In der Praxis dürfte es schwierig bis unmöglich werden, der Menschheit Steaks und Cheeseburger zu entziehen – ganz besonders im „Cattle Country“ USA.

Dort schlummert in den Wäldern und auf der Prärie ein weitgehend unsichtbares, wesentlich größeres Methanproblem: Millionen verlassener, unverschlossener Öl- und Gasbohrlöcher. Die werden in der Fachsprache als Orphan Wells bezeichnet – zu Deutsch: verwaiste Quellen, was fast mitleiderregend klingt. Doch die sprachliche Beschönigung kann nicht darüber hinwegtäuschen, dass jede einzelne dieser leckenden Ruinen jährlich so viel fossiles Methan in die Luft abgibt wie eine Herde von über 100 Kühen. Stark leckende Quellen, sogenannte Super-Emitter, stoßen sogar so viel Methan aus wie eine riesige industrielle Rinderfarm mit 430 bis 780 Kühen. Genau hier setzt Zefiro Methane an: Durch das gezielte Aufspüren und dauerhafte Versiegeln der verlassenen Quellen bekämpft das kanadische Umwelt-Dienstleistungsunternehmen den Klimawandel dort, wo mit einem einzigen Eingriff der maximale Effekt erzielt werden kann. Die schiere Masse an Bohrlöchern in den USA verdeutlicht die Dimension der ökologischen Krise: Schätzungen gehen von mehreren Mio. dieser ungesicherten Bohrlöcher aus, wovon die überwiegende Mehrheit undokumentiert vor sich hin leckt.

Hohe Dunkelziffer

Wie groß genau die Anzahl dieser Methanschleudern ist, bleibt ohnehin im Dunkeln: „Auf dem Weg zu jedem bekannten Bohrloch, das wir verschließen, entdecken wir zehn weitere, von denen niemand wusste“, erklärt Luke Plants, CEO der US-amerikanischen Zefiro-Tochter Plants & Goodwin, die seit mehr als 50 Jahren auf die dauerhafte Versiegelung und Stilllegung von Ölquellen spezialisiert ist. Behördlich erfasst sind in den Vereinigten Staaten derzeit über 2,2 Mio. dieser Quellen in 26 Bundesstaaten. Das allein würde Zefiro respektive Plants & Goodwin auf Jahre hinaus auskömmliche Aufträge bescheren. Doch die Mehrzahl der Löcher liegt versteckt in Wäldern, auf landwirtschaftlichen Flächen oder sogar unter Wohngebieten. Oft fehlen jegliche Aufzeichnungen, da die Betreiberfirmen längst pleite oder nicht mehr auffindbar sind. Die Allgemeinheit bleibt auf dem Umweltschaden sitzen. Die Regierung versucht zwar, das Problem mit einem 4,7 Mrd. USD schweren Förderprogramm einzudämmen – angesichts geschätzter Gesamtkosten von 400 bis 600 Mrd. USD bleibt das aber ein Tropfen auf den heißen Stein.

Für das Management von Zefiro steht deshalb außer Zweifel, dass genau jetzt der richtige Zeitpunkt zum Handeln ist: Nach dem Zukauf von Plants & Goodwin im Jahr 2023 übernahm das im kanadischen Vancouver ansässige Unternehmen vor wenigen Wochen für 4,3 Mio. USD die Vermögenswerte und Bohranlagen von Viking Well Service. Damit verbesserte sich nicht nur die technische und personelle Ausstattung, sondern auch die geografische Präsenz: Das Unternehmen kann seine Dienstleistungen nun in 14 statt zuvor 9 US-Bundesstaaten anbieten. Dass die neuen Kapazitäten bereits unmittelbare Wirkung entfalten, zeigt eine aktuelle Meldung: Plants & Goodwin wird ab Juni zwei zusätzliche mobile Bohranlagen (Rigs) für einen Großkunden aus der US-Erdgasindustrie einsetzen – eine Geschäftsbeziehung, die seit 2017 besteht und nun zum neunten Mal in Folge verlängert wurde. Ein drittes Rig, das in West Virginia und Kentucky zum Einsatz kommen soll, war nur dank der Viking-Akquisition verfügbar, da die gesamte bisherige Flotte bereits vollständig ausgelastet war. Insgesamt werden im Rahmen dieser Kampagne mindestens 26 Bohrlöcher in Pennsylvania, New York, West Virginia und Kentucky versiegelt – viele davon in schwer zugänglichem Gelände, was spezialisiertes Equipment erfordert. Zudem ist Zefiro bereits seit 2024 Radial Casing Solutions (RCS) beteiligt und besitzt die exklusiven US-Nutzungsrechte an deren Technologie. Das wichtigste RCS-Produkt ist das REED-Gerät (Radial Elastomer Expansion Device), ein patentiertes Werkzeug, das Gehäuse im Bohrloch hydraulisch ausdehnt, um Methan-Lecks mechanisch zu versiegeln. Erste kommerzielle Umsätze mit der RCS-Technologie bei zwei Unternehmenskunden in Pennsylvania wurden im April gemeldet.

Starke Zahlen – und es kommt noch besser

Auch ohne den Viking-Zukauf, der den Jahresumsatz auf einen Schlag um 10 Mio. USD erhöht, konnten sich die Zahlen zuletzt sehen lassen. Mitte Mai meldete Zefiro Methane einen historischen Rekordumsatz von 33,2 Mio. US-Dollar für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2026, ein Anstieg von 36 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Darüber hinaus wies das Unternehmen zum dritten Mal in Folge ein positives bereinigtes operatives Quartalsergebnis (EBITDA) aus – erstaunlich, da das Winterhalbjahr witterungsbedingt bisher meist schwach ausfiel.

Auch wenn Vorstandschefin Catherine Flax noch keine Aussagen macht, wann auch nach Zinsen, Steuern und Abschreibungen schwarze Zahlen geschrieben werden sollen und deshalb keine Bewertung auf KGV-Basis möglich ist, deuten die Fakten auf einen günstigen Preis der Aktie hin: Der Umsatz wird sich im nächsten Geschäftsjahr wegen der Viking-Übernahme von 40 auf mindestens 50 Mio. USD erhöhen. Damit entspricht der aktuelle Börsenwert einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von gerade mal 1,0 – ungewöhnlich für ein Unternehmen mit zweistelligen Wachstumsraten. Zudem ist das Sahnehäubchen auf dem Geschäftsmodell noch gar nicht richtig angelaufen.

Dreifach verdienen am Klimaschutz

Denn Zefiro bewirbt sich nicht nur um staatliche Fördergelder und Aufträge aus der Öl- und Gasindustrie, sondern sichert sich zusätzliche Einnahmen durch die Erschließung des freiwilligen CO2-Zertifikatemarktes (Voluntary Carbon Market). Unter der Führung von erfahrenen Finanzexperten, die wie Vorstandschefin Flax dem ehemaligen Carbon-Credit-Team von J.P. Morgan angehörten, wandelt das Unternehmen Umweltschutz damit in ein profitables Geschäft um. Zefiro versiegelt die Quellen nicht nur physisch, sondern lässt die Methaneinsparungen offiziell nach den Standards des American Carbon Registry (ACR) zertifizieren. Dabei wird die verhinderte Methanmenge in sogenannte CO2-Äquivalente umgerechnet. Ein unabhängiger Prüfer bestätigt, dass die Gasemissionen nach dem Verschluss der Quellen dauerhaft gestoppt wurden. Für jede nicht emittierte Tonne Kohlendioxid-Äquivalent erhält Zefiro ein handelbares CO2-Zertifikat. Da es sich hierbei um eine echte, messbare und sofortige Vermeidung handelt – und nicht um spekulatives Aufforsten von Bäumen, die abbrennen könnten –, gelten diese Zertifikate als extrem hochwertig. Zefiro verkauft diese CO2-Gutschriften an globale Großkonzerne, die ihre Netto-Null-Klimaziele erreichen müssen. Bereits abgeschlossene Transaktionen wurden mit Mercuria Energy America, EDF Trading sowie World Kinect Energy Services getätigt, einem globalen Energiedienstleister mit mehr als 150.000 Kunden weltweit.

Zefiro kalkuliert, dass ein saniertes Bohrloch über die Zeit bis zu 50.000 CO₂-Äquivalent-Zertifikate generieren kann, da Methanvermeidung in den gängigen Berechnungsmodellen extrem stark gewichtet wird. Bei einem aktuellen Marktpreis von 15 bis 20 USD pro Zertifikat errechnet sich daraus ein Umsatzpotenzial von 750.000 bis 1 Mio. USD – pro Bohrloch! Würde Plants & Goodwin allein im Heimatmarkt Pennsylvania alle geschätzten 25.000 Problembohrlöcher verschließen, ergäbe sich daraus ein potenzieller Markt von bis zu 25 Mrd. US-Dollar – für einen einzigen Bundesstaat.

Fossile Altlasten, sofortige Wirkung

Von solchen Dimensionen ist die noch relativ kleine Firma Stand heute freilich Lichtjahre entfernt. Doch der Realitätscheck zeigt, dass hinter der Vision eines Milliardenumsatzes mehr steckt als bloße Träumerei. Zefiro hat bereits rund 25 % der im Rahmen des Infrastructure Investment and Jobs Act vergebenen Aufträge in seinen Kernregionen gewonnen – und Plants & Goodwin hat in einigen Regionen, etwa im Bundesstaat New York, faktisch eine Monopolstellung. Während die US-Agrarlobby jede Regulierung von Rinder-Emissionen vehement bekämpft, blockiert bei verwaisten Ölquellen niemand die Sanierung. Im Gegenteil: Jeder versiegelte Brunnen nimmt rechnerisch sofort hunderte Klimakiller-Kühe vom Markt.

Die unverschlossenen Altlasten der fossilen Industrie verursachen in den USA einen Klimaschaden, der dem Ausstoß einer gigantischen, fiktiven Herde von mindestens sechs Millionen Rindern entspricht. Und auch das ist nur die halbe Wahrheit. Rindermethan ist Teil eines biogenen Kreislaufs. Bullen, Kühe und Kälber fressen Gras, das zuvor CO2 aus der Atmosphäre gebunden hat. Nach etwa 12 Jahren zerfällt das Methan in der Luft wieder zu CO2, das erneut von Pflanzen aufgenommen wird. Verwaiste Ölquellen hingegen bringen fossilen Kohlenstoff in das System ein, der Millionen von Jahren im Boden isoliert war. Sie erhöhen die absolute Menge an Treibhausgasen in der Atmosphäre dauerhaft. Und: Während das Methan der Rinder diffus auf der gesamten Erdoberfläche verteilt entsteht, handelt es sich bei verwaisten Ölquellen um hochkonzentrierte, fossile Hotspots. Für den Klimaschutz bedeutet das: Ein Unternehmen wie Zefiro Methane kann mit einer einzigen technischen Versiegelung einer Super-Emitter-Quelle den ökologischen Schadenseffekt einer kompletten Rinderfarm eliminieren – sofort, dauerhaft und mit minimalem bürokratischen Aufwand.