Varta, Nevada Copper, Porsche – im Sog des Megatrends Elektromobilität!

VARTA AG - long or short?

WKN: A0TGJ5 ISIN: DE000A0TGJ55 Symbol: VAR1
An der Varta-Aktie scheiden sich zunehmend die Geister. Das deutsche Vorzeigeunternehmen machte vor allem Aktionäre der ersten Stunde, die zum IPO im Jahr 2017 einstiegen glücklich. Der Kurs hat sich seit diesem Zeitpunkt versechsfacht. Zu Beginn des Jahres erreichten die Anteilsscheine während des Handelsverlauf mit 181,20 EUR einen neuen Rekordwert. Charttechnisch bildete sich, mit einem dicken Daumen gerechnet, im Bereich von 170,00 EUR ein Doppeltop. Aktuell notiert die Aktie mit 126,50 EUR, was der Gesellschaft einen Börsenwert von 5,13 Mrd. RUR verleiht. Egal wie man es dreht und wendet die Aktie ist zu teuer. Das sehen auch die meisten Analysten so. Spätestens seit Mitte Februar herrscht Ernüchterung, als Varta eine Prognose für das operative Wachstum im laufenden Jahr abgab, die mit noch nicht einmal 20% - angesichts eines KGVs von über 30 und einem Kursumsatzverhältnis von über 5 - enttäuschte.

Aber jede auch noch so sportliche Bewertung kann sich ganz schnell relativieren, wenn die Perspektiven stimmen. Der Technologie- und Innovationsführer fuhr in der Vergangenheit aufgrund der starken Marktposition bei Mikrobatterien, welche u.a. in kabellosen Kopfhörern eingesetzt werden, hohe Gewinne ein. Langsam gehen aber in diesem Bereich auch starke asiatische Player in Stellung. Dies hat die Börse bislang wenig gekümmert. Ein anderes Manöver von Varta um mehr Wachstum zu erzeugen, wären auch Akquisitionen wie dies in der Vergangenheit der Fall war.

In der Unternehmensmeldung vom 16. März sehen einige Marktteilnehmer den großen Wurf. Varta gab seine Pläne bekannt in den Markt für Batteriezellen für Elektroautos einsteigen zu wollen. Für eine großformatige Batteriezelle solle eine Pilotlinie am Firmensitz aufgebaut werden. Intensive Gespräche mit mehreren Autoherstellern liefen bereits. Da der Kurs nach diesen News nicht durch die Decke gegangen ist, vermuten wir, dass momentan eher die Skepsis über den Einstieg in diesen wettbewerbsintensiven Markt mit starken asiatischen Größen und Tesla überwiegt. Letztendlich bleibt die Frage, ob die Technologiekompetenz bei Mikrobatterien auf großformatige Batteriezellen übertragen werden kann.

NEVADA COPPER - Kurskonsolidierung noch rechtzeitig zum Einstieg nutzen

WKN: A0MK4X ISIN: CA64128F1099 Symbol: ZYT
Nevada Copper ist ein aufstrebender Kupferproduzent im US-Bundesstaat Nevada. Bedeutendes Asset ist das Pumpkin Hollow Kupfer Projek, welches beträchtliche Reserven und Ressourcen an Kupfer, Gold und Silber aufweist. Neben der laufenden hochgradigen Produktion in der Untertagemine ist ein Tagebauprojekt im Entwicklungsstadium.

In den zurückliegenden Monaten kam es zu mehreren ungeplanten Stillständen der Untertageproduktion, die das Ziel der Gesellschaft pro Tag 5.000 Tonnen Erz zu verarbeiten nach hinten verschoben. Anfang des Monats bestätigte Nevada Copper, dass man dieses Ziel definitiv in Q3 erreichen werde. Während der Fokus eindeutig auf dem Hochfahren der Untertagemine liegt, will die Gesellschaft im laufenden Jahr weitere organische Wachstumsmöglichkeiten ausloten. Damit ist die weitere Erforschung von Gebieten innerhalb des großen Pumpkin Hollow-Projekts gemeint.

Das deutliche Hochfahren der Produktion ab Q3 dürfte der Gesellschaft bei den hohen Kupferpreisen ordentliche Gewinne bescheren. Aber auch Fortschritte beim Tagebau oder die Erforschung neuer Zonen werden der Aktie unserer Meinung nach positive Impulse verleihen. Generell bleiben die Rahmenbedingungen für das Industriemetall und Kupferproduzenten gut. Eine hohe Nachfrage u.a. aus dem i.w.S. Energie- und Baubereich, gepaart mit einer anziehenden Konjunktur, sollten zu einer positiven Kursentwicklung führen. Die Aktie notiert aktuell bei 0,165 CAD. Vor wenigen Wochen lag der Kurs noch 50% höher. Mit einem Börsenwert von 300 Mio. CAD ist Nevada Copper für einen aufstrebenden Kupferproduzenten niedrig bewertet.

PORSCHE - Value ohne Ende

WKN: PAH003 ISIN: DE000PAH0038 Symbol: PAH3
Wer die Themen E-Mobilität, Innovation und Value verbinden will, der sollte sich die Aktie der Porsche Automobil Holding nicht nur ganz genau anschauen, sondern sich die Anteilsscheine ganz schnell ins Depot legen, vorausgesetzt sie liegen da nicht schon längst.

Die Porsche Automobil Holding ist eine börsennotierte Holdinggesellschaft und hält 53,3% der Stammaktien der VW AG. Somit können Anleger in einen bunten Strauß weltweit führender Automobilhersteller und Marken wie VW, Audi, SEAT, ŠKODA, Bentley, Bugatti, Lamborghini, Porsche, Ducati, Scania und MAN investierten. Und das Beste daran – zu einem satten Discount. Der Wert des VW-Anteils liegt bei rund 85 Mrd. EUR. Die Porsche Automobil Holding ist lediglich mit 28 Mrd. bewertet. Bilanziell weist die Gesellschaft ein Eigenkapital von 36 Mrd. EUR auf. Eine relativ geringe Liquidität und der Aktionärskreis rechtfertigen sicherlich einen Abschlag, aber dieser kann dauerhaft nicht so hoch sein.

Eine weitere Erklärung dieser Diskrepanz ist, dass Anleger den Kursanstieg der VW-Aktie und die Zukunftspläne des Konzerns als nicht nachhaltig erachten. Bei der Betrachtung der Porsche-Aktie gibt es auch noch ein paar innovative Renditeperlen on top, den die Gesellschaft hält neben dem Kerninvestment VW weitere strategische Beteiligungen entlang der automobilen Wertschöpfungskette. Die Aktie ist extrem unterbewertet - Kaufen.