Rendite-Bringer Haufenlaugung: Lahontan Gold als Puzzlestück für Equinox und Kinross Gold?

Equinox und Orla Mining setzen Standards bei der Haufenlaugung

Der mittelgroße Produzent Orla Mining hat in der Vergangenheit gezeigt, wie sich durch den gezielten Einsatz des Haufenlaugungs-Verfahrens Gewinne maximieren lassen. Mit dem Vorzeigeprojekt Camino Rojo in Mexiko etablierte sich das inzwischen mit Equinox Gold fusionierte Unternehmen als einer der preiswertesten Goldförderer auf dem nordamerikanischen Kontinent. Übernahmen wie die Musselwhite-Mine sowie der Zusammenschluss mit Equinox schraubten das geförderte Jahresvolumen auf mehr als 1,1 Mio. Unzen Gold nach oben. Einen Schub verspricht auch das Vorhaben South Railroad am Carlin-Trend im US-Bundesstaat Nevada. Eine vorgelegte Machbarkeitsstudie taxiert den anfänglichen Investitionsbedarf für dieses Projekt auf 395 Mio. USD. Über die zehnjährige Betriebsdauer will man dort 66,6 Mio. t Erz mit einem gemittelten Gehalt von 0,71 g/t Gold verarbeiten. In den ersten fünf Betriebsjahren peilt Orla Mining eine jährliche Produktion von 130.000 Unzen Gold an. Bei Gesamtkosten (AISC) von 1.505 USD je Unze über die gesamte Lebensdauer der Mine unterstreicht das Projekt, wie stark das Unternehmen, das seit Ende Juli als Equinox Gold firmiert, insgesamt aufgestellt ist.

Kinross Gold: Skaleneffekte im ganz großen Stil

Auch Kinross Gold steht für den erfolgreichen Einsatz der Haufenlaugung bei Großprojekten. Im laufenden Jahr strebt Kinross eine Gesamtproduktion von rund 2,0 Mio. Unzen Goldäquivalent an. Auch dank einer Gesamtliquidität von 3,9 Mrd. USD treibt das Management Aktivitäten in Washington, Nevada und Alaska voran. Auf der Flaggschiff-Mine Round Mountain verlängert man die Minenlaufzeit bis in die 2030er Jahre hinein. Zusammen mit weiteren Ausbauprojekten generiert Kinross so eine zusätzliche Fördermenge von 3,0 Mio. Unzen Goldäquivalent. Bei einem Goldpreis von 4.300 USD je Unze summiert sich der kombinierte Kapitalwert (NPV) dieser Erweiterungsprojekte auf 4,1 Mrd. USD. Die Gesamtkosten (AISC) bei Kinross sollen bei 1.730 USD je Unze liegen.

Lahontan Gold erweckt historisches Goldareal in Nevada zum Leben

Im Schatten der Gold-Giganten bringt sich der aufstrebende Entwickler Lahontan Gold in Position. Das Unternehmen kontrolliert Liegenschaften im renommierten Walker-Lane-Trend im US-Bundesstaat Nevada. Im Zentrum der Aufmerksamkeit steht das Flaggschiffprojekt Santa Fe, aus dem Betreiber zwischen 1988 und 1995 bereits rund 359.000 Unzen Gold sowie 700.000 Unzen Silber förderten. Eine umfassende vorläufige wirtschaftliche Bewertung der Experten von Kappes, Cassiday & Associates sowie RESPEC attestiert der Liegenschaft ein attraktives Potenzial für den Abbau im Tagebau. Das Konzept sieht den Aufbau einer Laugungsanlage mit einer Verarbeitungskapazität von täglich 12.500 t beziehungsweise 4,6 Mio. t Erz pro Jahr vor.

Für die Errichtung der Infrastruktur kalkulieren die Gutachter mit einem anfänglichen Investitionsaufwand von 135,1 Mio. USD inklusive einem Puffer von 20 %. Über die geplante Betriebsdauer von neun Jahren will man insgesamt 27,7 Mio. t Erz mit durchschnittlichen Gehalten von 0,63 g/t Gold und 3,3 g/t Silber fördern. Das Verhältnis von Abraum zu Erz fällt dabei mit 1,54 zu 1 äußerst günstig aus. Über die gesamte Laufzeit prognostizieren die Planer eine Fördermenge von 336.700 Unzen Gold und 714.700 Unzen Silber. Die operativen Betriebskosten liegen bei schlanken 14,28 USD je verarbeiteter Tonne Erz, wobei der reine Verarbeitungsprozess lediglich mit 5,00 USD zu Buche schlagen soll. Bei der Rückgewinnungsrate geht das Gutachten von einer Goldausbeute bei Oxiderz von 71 % aus. Die betriebswirtschaftlichen Eckdaten des Projekts zeigen einen großen Hebel im Falle steigender Edelmetallpreise: Während das Basisszenario bei angenommenen 2.025 USD je Unze Gold einen Nettobarwert nach Steuern von 56,5 Mio. USD ausweist, schnellt dieser Wert bei Preisen von 2.705 USD je Unze auf 200,0 Mio. USD nach oben. Die interne Verzinsung klettert in diesem Fall von 14,0 % auf starke 34,2 %.

Lahontan Gold als begehrtes Übernahmeziel

Neben den Kerndaten der bisherigen Wirtschaftlichkeitsstudie birgt das Portfolio von Lahontan Gold zusätzliches Potenzial. Dank frischer Bohrergebnisse aus der Zone West Santa Fe will das Management seine Ressourcenschätzung aktualisieren. Auch der Förderplan soll angepasst werden: Das Team um CEO Kimberly Ann strebt durch dessen Optimierung eine höhere jährliche Produktion an. Der zeitliche Fahrplan für das Gesamtprojekt steht ebenfalls fest: Nach dem Abschluss der Umwelt- und Baugenehmigungen beim Bureau of Land Management soll bereits 2027 die Entscheidung zum Bau der Anlage fallen. Das Ziel: 2028 den kommerziellen Betrieb aufnehmen. Da genehmigungsfähige Oxidlagerstätten im US-Bundesstaat Nevada knapp sind, dürfte Lahontan Gold zunehmend ins Blickfeld größerer Unternehmen rücken. Die Kombination aus überschaubarem Investitionsbedarf und exzellenter Lage macht das Unternehmen interessant. Anleger sollten sich die Aktie näher ansehen.