Die Kanonen donnern, Gold und Silber bleiben gefragt! Barrick, Newmont, Desert Gold und SMT Scharf im Fokus

Gold und Silber – Das Erwachen der Edelmetalle

Notenbanken haben in 2023 ein Rekordvolumen an Goldkäufen in den Märkten absolviert. So gingen am physischen Goldmarkt aktuell 35 % der Ware in die Hand der Gelddrucker. Das zeigt die Statistik des World Gold Council. Bis zum Ende des Jahres sind etwa 1.037 t akkumuliert worden, das war der zweithöchste Zukauf seit Beginn der Aufzeichnungen und nur 45 t weniger als im starken Vorjahr. Bei einer geschätzten Jahresproduktion von etwa 3.650 t Gold verschwanden somit im letzten Jahr knapp ein Drittel in die Tresore der Notenbanken. Der mit Abstand größte Zukäufer war zum Halbjahr die chinesische Zentralbank mit einem Plus von 103 t, gefolgt von Singapur mit 73 t und Polen mit 48 t. Während das Kaufmotiv der polnischen Notenbank sicher auch eine Antwort auf die schwierige geopolitische Lage in Europa ist, verfolgt China wohl eine Ausstiegsstrategie aus der Weltwährung US-Dollar. Im ersten Quartal entwickelte sich der Goldpreis zuerst seitwärts, erst Ende März wurden neue Allzeithöchststände erreicht. Mit 2.430 USD erreichte Gold in der letzten Woche dann eine neue Rekordmarke. Auch der kleinere Bruder Silber konnte seit Jahresbeginn 35 % auf 28,60 USD zulegen. Das Gold/Silber-Ratio beträgt aktuell 83. Historisch bewegte es sich zwischen 40 und 90, was den starken Aufwertungsbedarf von Silber verdeutlicht.

Barrick Gold, Newmont und Desert Gold – Jetzt kaufen die Großen zu

Der Bergbau ist in den bekannten Jurisdiktionen wie Nord- und Südamerika sowie Australien sehr teuer geworden. Wegen der starken operativen Teuerungsschübe fokussieren sich nun einige große Minenbetriebe auf das relativ kostengünstige Afrika. Denn hier finden sich noch große oberflächennahe Ressourcen und ein Bergbau-Umfeld mit überschaubaren Inputgrößen. Der kanadische Explorer Desert Gold Ventures (DAU) hat sich auf die Senegal-Mali-Shear-Zone (SMSZ) spezialisiert. Hier existiert eine Bergbauzone so groß wie ganz Deutschland, sie wird derzeit von Gesellschaften wie Barrick, B2Gold und Allied Gold bewirtschaftet. Die Förderleistung in dem goldreichen Gebiet erreichte in 2023 eine Größenordnung von über 700.000 Unzen. Um die Förderung hoch zu halten, haben die ortsansässigen Majors bereits ein Auge auf interessante Nachbar-Projekte geworfen. Denn der Zukauf ist ungleich günstiger, als komplett neue, genehmigungspflichtige Standorte aufzubauen. Der Markt ist in Bewegung, im westafrikanischen Ghana bietet Asante Gold für die Newmont Liegenschaft Akyem, welche in 2022 ganze 420.000 Unzen Gold produzierte.

Für die Claims von Desert Gold soll es bereits größeres Interesse geben. Im ersten Quartal hat man nun vier weitere Explorationskernbohrungen in den Projektabschnitten Mogoyarfara South und Frikjdi abgeschlossen. Die Lagerstätte Mogoyafara South enthält im Tagebau eingeschränkte abgeleitete Mineralressourcen von 412.800 Unzen Gold mit einem Gehalt von 1,05 g/t Au, was sie zur bisher größten bekannten Goldlagerstätte im Projekt SMSZ macht. Die Bodenproben im Goldziel Frikidi ergaben in 61 Fällen mehr als 5 g/t Gold (Au), von denen fünf 100 g/t Au oder mehr enthielten. Der letzte technische Bericht nach NI43-101 aus dem Jahr 2022 weist eine Goldressource von insgesamt ca. 1 Mio. Unzen mit Vererzungsgraden von 1,08 bis 1,28 g/t aus. Mit einem aktuellen Kurs von 0,08 CAD ist das Projekt nur mit 12 Mio. EUR bewertet, in einer potenziellen Übernahme könnte die gesamte Gesellschaft zehnmal so viel wert sein.

SMT Scharf – Partner des Bergbaus erhält chinesischen Großaktionär

Die mittelständische SMT Scharf AG ist einer der führenden Anbieter von schienengebundenen Transportsystemen. Umfassendes Know-how, weltweite Präsenz, leistungsstarke Produkte und eine langjährige Kompetenz als Lösungsanbieter für schwierige Transportaufgaben begründen den guten Ruf der Unternehmensgruppe aus Hamm. SMT ist weltweiter Technologieführer für entgleisungssichere Monorails und Schienenflurbahnen im untertägigen Berg- und Tunnelbau mit Schwerpunkt Kohleabbau. Der Name SMT steht für „Solutions for Mining and Transport“. Die Bahnen werden weltweit vor allem in Steinkohlebergwerken, in Goldminen sowie beim Abbau von Platin, Diamanten, Kupfer und Nickel unter Tage eingesetzt. Sie transportieren dort Material und Personal bis zu einer Nutzlast von 45 t.

SMT erzielte im Geschäftsjahr 2023 einen Umsatz von 73,2 Mio. EUR (2022: 93,7 Mio. EUR). Das Ersatzteilegeschäft (+22,5 %) und das Servicegeschäft (+20,8 %) konnten deutlich zulegen, während das Neuanlagengeschäft (-48,1 %) einen merklichen Rückgang verzeichnete. Der Umsatzrückgang gegenüber dem Vorjahr ist aber insbesondere auf die verhaltene Investitionsbereitschaft von Minenbetreibern in Neuanlagen sowie auf die Verschiebung von Projektumsätzen in das Jahr 2024 zurückzuführen. Das operative Ergebnis (EBIT) belief sich auf 4,0 Mio. EUR, nachdem im Vorjahr noch 14,3 Mio. EUR erreicht wurden. Der Auftragseingang belief sich insgesamt auf leicht reduzierte 72,9 Mio. EUR (2022: 89,7 Mio. EUR). CEO Reinhard Reinartz blickt optimistisch auf das laufende Jahr: "Auch im Jahr 2024 erwarten wir im Markt für Bergbauausrüstung ein anspruchsvolles Umfeld. Gleichwohl sehen wir unverändert attraktive Wachstumschancen für unser Unternehmen.“

Über den jüngsten Mehrheitseinstieg der Yankuang Energy Group erhofft sich SMT einen guten Zugang zum chinesischen Markt. Denn durch die Entstehung neuer hochtechnisierter Minen besteht dort ein Bedarf an innovativen und abgasarmen Transport- und Logistiklösungen. Für das Geschäftsjahr 2024 rechnet der Vorstand unter konservativen Prämissen mit einem Konzernumsatz zwischen 74 und 79 Mio. EUR. Operativ soll das Ergebnis noch bei niedrigen 1,5 Mio. bis 2,5 Mio. EUR liegen. Die Planung könnte u. E. zu konservativ sein, denn mit der Energiewende weltweit, erhält der Bergbau wieder höchste Relevanz. SMT Scharf ist mit seinen innovativen Lösungen ausgezeichnet positioniert. Die aktuelle Bewertung mit 37,2 Mio. EUR macht gerademal 50 % der erwarteten Umsätze für 2024 aus. Schlüssig votiert das Research-Haus Montega daher mit „Kauf“ und einem 12-Monatskursziel von 11 EUR – glatte 60 % über der aktuellen Notiz von 6,80 EUR. Hoch interessant!

In Zeiten von Krieg, Inflation und überbordender Verschuldung sollten Gold und Silber wieder erstarken. Die beiden Bergbauriesen Barrick Gold und Newmont Corp haben dennoch mit gestiegenen Kosten zu kämpfen. Auf die äußerst niedrig bewertete Desert Gold haben Majors bereits einen Blick geworfen. Hier könnte in den nächsten Monaten eine komplette Neubewertung anstehen. SMT Scharf ist im 5-Jahresvergleich zyklisch eher unten angesiedelt und profitiert als Technologieprovider vom weltweiten Rohstoffhunger.