Gold und Silber im Hausse-Modus: AJN Resources und Pan American Silver spannend, Puma vor massivem Turnaround?

AJN Resources – Kapitalerhöhung zu neuen Konditionen

Die Kanadier erkunden Goldvorkommen in Äthiopien und der Demokratischen Republik Kongo. AJN Resources besitzt 70 % des Okote-Projekts in Äthiopien, welches sich über eine Fläche von 672 qkm erstreckt und zentral im Adola Gold Gürtel, einer goldreichen Region, liegt. Vorteilhaft ist die geografische Nähe zur Lega-Dembi-Mine, die mit einem Vorkommen von 4,5 Mio. Goldunzen zu den größten Goldminen des Landes gehört.
Ziel bei der Entwicklung des wenig explorierten Okote-Geländes ist die Ausdehnung der Mineralisierungen sowie die Fortsetzung der Trends und der Formationen der Lega-Dembi-Mine nachzuweisen. Historische Bohrergebnisse von Okote zeigen hohe Mineralisierungsgrade von bis zu 8,7 g/t über mehrere Meter hinweg. Geplant ist nach der Absolvierung umfangreicher Analysen und Prüfungen ein Bohrprogramm mit mindestens 1.500 m Diamantkernbohrungen durchzuführen.
Um das weitere Wachstum zu finanzieren, führen die Kanadier aktuell eine Kapitalerhöhung durch, deren Konditionen zuletzt angepasst wurden. Die Gesellschaft offeriert 3,5 Mio. Anteile zu einem Preis von je 0,15 CAD, was einem Bruttoerlös von 525.000 CAD entspricht. Zudem erhalten Zeichner pro Aktie einen Warrant mit Ausübungspreis 0,25 CAD und einer Laufzeit von zwei Jahren. Mit dem Mittelzufluss wird AJN Resources insbesondere die technische, rechtliche und finanzielle Due Diligence von Giro Goldfields und dem Giro-Goldprojekt sowie die Mineralexplorationsaktivitäten vorantreiben.
AJN Resources unterzeichnete zuletzt eine Absichtserklärung zur Akquisition des Giro Goldprojekts in der Demokratischen Republik Kongo. Geplant ist, anfänglich 55 % des 497 qkm umfassenden Gebiets zu kaufen. Das Projekt befindet sich im sogenannten Kilo Moto Grünstein Gürtel. Dieser beherbergt die Kibali Mine, welche sich mehrheitlich im Besitz von Barrick Mining und AngloGold Ashanti befindet, und mit einer jährlichen Goldproduktion von rund 600.000 Unzen zu den größten Produzenten des Kontinents gehört. Das Giro-Goldprojekt ist lediglich 35 km von der Kibali Mine lokalisiert.
Der Aktienkurs hat sich in den letzten Monaten bereits sehr gut entwickelt. Momentan weist die Gesellschaft mit 27 Mio. CAD weiterhin eine moderate Bewertung auf. Die Potenziale der Projekte und die aktuell geplante Akquisition verdeutlichen die Wertsteigerungspotenziale. Zudem hat CEO Klaus Eckhof mit Jahrzehnten Expertise im afrikanischen Rohstoffsektor in der Vergangenheit mehrfach unter Beweis gestellt Mehrwerte für Anteilseigner zu erwirtschaften.

Pan American Silver – Profiteur des Silberbooms

Pan American Silver gehört zu den führenden Silber- und Goldproduzenten in Nord- und Südamerika und verfügt über Bergwerke in Kanada, Mexiko, Peru, Brasilien, Bolivien, Chile und Argentinien. Zuletzt gaben die Kanadier ein erfreuliches Update der laufenden, insgesamt 540.000 Meter umfassenden Explorationsprogramme.
Mit einer über 30-jährigen Produktionshistorie hat die Gesellschaft momentan eine beachtliche Marktkapitalisierung von 29 Mrd. CAD erreicht und eignet sich gut, um die Hausse von Silber mit einem Blue Chip umzusetzen. Auch wenn Analysten der Aktie nach dem guten Lauf nicht mehr viel Potenzial bescheinigen, untermauern die Fundamentaldaten jedoch ein anderes Bild.
Ausgehend von einem prognostizierten Umsatz von 4,9 Mrd. CAD im laufenden Jahr, erwarten die Experten im Durchschnitt einen Anstieg auf 6,2 Mrd. CAD im nächsten Jahr. Angesichts des hohen Silberpreises zeichnet sich ein stark überproportionaler Gewinnanstieg ab. Nach einem Gewinn von 1,2 Mrd. CAD in diesem Jahr werden 2,1 Mrd. CAD in 2026 erwartet. Somit beträgt das 2026er KGV lediglich rund 13.

Puma – Turnaround?

Können sich Investoren mit Puma im nächsten Jahr eine goldene Nase verdienen? Mussten Anleger noch vor 2 Jahren gut 60 EUR für eine Puma-Aktie zahlen, werden heute nur 22 EUR je Anteilsschein aufgerufen. Strategische und operative Probleme hatten einen Absturz auf rund 15 EUR zur Folge. Die Konzentration auf wenige Produkt-Kategorien und eine fokussierte Markenbildung hat das neue Management als strategische Prioritäten ausgegeben. Noch ist es zu früh, um den Erfolg oder Misserfolg dieser Maßnahmen zu bewerten.
Der Kursanstieg der letzten Wochen beruht auf einer attraktiven Unternehmensbewertung nach dem Kursrückgang sowie aufkeimenden Übernahmespekulationen. Die Gesellschaft ist aktuell mit 3,2 Mrd. EUR bewertet, was weniger als der Hälfte des im nächsten Jahr erwarteten Umsatzes in Höhe von 7,3 Mrd. CAD entspricht. Jedoch billigen Analysten der Aktie wenig Upside zu. Angesichts der Erwartung roter Zahlen im laufenden und im nächsten Geschäftsjahr ist das nachvollziehbar. Eine mögliche Übernahme dürfte jedoch zu deutlich höheren Kursen über die Bühne gehen.

Fazit

Die Hausse der Edelmetalle hat eine Reihe von Gewinnern hervorgebracht. Für Pan American Silver erwarten Analysten 2026 eine deutliche Gewinnsteigerung. AJN Resources dürfte im nächsten Jahr gleich zweifach profitieren. Erstens durch die generelle Aufholjagd von Explorationsgesellschaften in der späteren Phase der Hausse, jedoch insbesondere durch die weitere Entwicklung der Goldprojekte. Puma ist wegen der potenziellen Übernahme spannend.